本期投资提示：

　　本周市场表现：本周申万医药生物指数上涨1.08%，同期上证指数下跌1.77%，万得全A下跌1.60%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第3.各板块涨跌幅：

　　生物制品(+6.29%)、医疗服务(-1.16%)、化学制药(+0.90%)、医疗器械(-0.66%)、医药商业(+2.92%)、中药(+1.09%)。当前医药板块整体估值25.29 倍(PE-2022E)，在31 个申万一级行业(2021)中排名第8。

　　国内新冠抗原检测试剂已获批17 款，涉及上市公司包括万孚生物、华大基因、诺唯赞、热景生物、乐普医疗、万泰生物、东方生物、奥泰生物。

　　5 家中国企业进入Paxlovid 的“特仿”名单。3 月17 日，日内瓦药品专利池(MedicinesPatentPool， MPP)组织宣布，已与35 家药企签署协议，允许其在新冠疫情仍被定义为突发公共卫生事件期间，免专利费生产奈玛特韦(nirmatrelvir，此前也被称为3CL 蛋白酶抑制剂PF-07321332)的原料药或制剂，其为辉瑞新冠口服药Paxlovid 的核心成分之一。这35 家企业中，包括5 家中国企业，分别是上海迪赛诺、华海药业(600521.SH)、普洛药业(000739.SZ)、复星医药(600196.SH)、九洲药业(603456.SH)。其中，九洲药业仅生产原料药，另外4 家可同时生产原料药和制剂。

　　核心观点：我们认为更适用于居家场景的“新冠抗原检测+小分子药”将成为海内外抗疫新阶段的两大利器。抗原检测试剂具有方便(无需设备)和快捷(15 分钟 vs 核酸检测4小时以上)两大优势，参考海外欧美国家抗原检测此前多轮的需求爆发，国内抗原自测产品获准后亦有望快速点燃C 端市场需求。国内防疫整体较海外严谨，抗原检测快速出结果的特点也有望广泛在海关、机场、社区、医院、学校等场景应用，与核酸检测构成“双保险”。新冠药方面，建议关注辉瑞新冠轻中症(低风险人群)和暴露后预防适应症数据以及盐野义最终III 期临床结果。近期持续推荐抗原检测、小分子药、疫苗加强针全产业链：诺唯赞、东方生物、九安医疗、奥泰生物、热景生物、鱼跃医疗、亚辉龙、菲鹏生物、义翘神州、百普赛斯、昌红科技、海顺新材、益丰药房、老百姓、大参林、药明康德、凯莱英、博腾股份、君实生物、智飞生物等。

　　风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险

（文章来源：上海申银万国证券研究所）