2021年净利下滑营收微增 万科推出50%高分红率 年内业绩有望企稳回升
3月30日晚,万科发布2021年报,实现合同销售金额6277.8亿元,营业收入4528.0亿元,归属于上市公司股东的净利润225.2亿元;财务状况安全健康,持有现金1493.5亿元,净负债率29.7%且长期处于行业低位。
在行业前所未有的震荡和调整下,2021年,万科营业收入仅增长8%,并面临上市31年来的第三次净利润下滑。对于下降原因,董事会主席郁亮并未过多归因于外部因素,他在年报《致股东》中坦诚剖析内因,同时他也明确表示2022年有信心实现营业收入和净利润的企稳回升。
发布年报的同时,万科推出回购方案和历史上最高比例的分红派息预案。公司将在未来三个月内择机开展20-25亿元回购,并宣布分红比例拟由2020年的35%跃升至50%,合计拟派发分红112.8亿元,基于当前的股价,股息率约5.1%。万科是A股中唯一一家连续三十年进行现金分红的公司,上市以来已累计向投资者分红949.7亿元,而累计股权融资金额331.5亿元,分红金额是历年股权融资金额的2.52倍。
2021年,万科守住了安全经营的底线,保持了“绿档”和业内领先的信用评级,经营性现金流净额连续13年为正,年末存量融资的综合融资成本降至4.1%。
值得关注的是,万科第二增长曲线初步显现。年报显示,万科以物业服务、物流仓储、长租公寓和商业为主要赛道的非开发业务正在进入高速发展期,在增长速度、收益表现、运营效率等方面,均位居各自所属行业前列。万物云已提交IPO申请,万纬物流获得GIC、淡马锡等国际知名机构战略投资,长租公寓近三年收入复合增速为40%,NOI较去年同比增长193%。
推出上市以来最高分红率 2022年业绩有望企稳回升
郁亮在《致股东》中详细反思了下降原因。从财务层面看,2021年万科净利润下降源于三方面,包括毛利率下降、投资收益减少和市场下行带来的计提减值。其中,毛利率下降是财务层面的主要影响因子,2021年万科整体毛利率21.8%,同比下降7.4个百分点,扣除营业税金及附加后的整体毛利率,从2020年的22.8%下降至17.2%。从结构上看,开发业务依然对公司净利润具有决定性作用。
郁亮表示,2022年,将采取坚决、有针对性的行动,全力扭转开发业务局面;非开发业务继续提升经营效率和竞争力,争取更大的发展空间和更好的回报水平。郁亮认为,非开发业务将为公司整体利润率水平提供一定支撑,也为未来不动产市场准备更多合格资产,对接更广泛合作机遇。
对于2022年的业绩,郁亮表达了明确的信心,相信行动和努力将支撑公司在2022年实现营业收入和净利润的企稳回升。
发布年报的同时,万科推出回购方案和历史上最高比例的分红派息预案。公司将在未来三个月内择机开展20亿—25亿元回购,并宣布分红比例拟由2020年的35%跃升至50%,合计拟派发分红112.8亿元,股息率约5.7%。
万科是A股中唯一一家连续三十年进行现金分红的公司,据悉,自万科上市以来,已累计向投资者分红949.7亿元,与此同时,累计股权融资金额331.5亿元,分红金额是历年股权融资金额的2.52倍。
万科此次推出的回购计划和分红方案可谓力度空前,今天的行业形势,现金是企业的生命线、最稀缺的资源,能拿出112.8亿分红,还要再拿出20亿—25亿元回购,体现了万科的诚意和实力,毕竟公司还要留有相当的资源保证企业发展,还要保证未来企稳回升,可以说这是在兼顾长远发展的前提下尽最大的力量,用最实在的行动,来保障股东的利益。
非开发业务显现第二增长曲线未来将支持业绩表现
万科很早就意识到人口放缓的问题,住房需求增长不会永久持续下去,需要寻找具备长期潜力的新赛道,以保障公司发展。根据年报显示,经过八年的探索和布局,其非开发业务迎来高速发展阶段。
万物云成为行业率先覆盖“住宅服务、商企办公、城市服务”全域空间服务的公司,2021年其收入首次超过200亿元,同比增长32%。更重要的是,已形成极强的外部竞争力,新增合约面积中外拓业务占比超七成,其中商写领域外拓楼盘占比近八成,已在广东横琴、深圳沙头、武汉唐家墩打造多个城市服务的标杆案例。
物流仓储抓住国家基础设施升级机遇,旗下冷链仓储位居行业第一。近三年收入复合增速52%,其中2021年收入31.6亿元,同比增长69%,稳定期项目营运净收入(NOI)率达到6.5%。万纬还成功引入了GIC、淡马锡等知名机构作为战略投资者,其专业能力和市场价值受到认可。
万科泊寓已成为国内规模最大、运营效率最高的集中式公寓运营商。近三年收入复合增速40%,其中2021年收入同比增长14%,NOI 5.3亿元,同比增长193%。在单房运营成本、费用率、自有渠道获客比率等方面,已建立竞争优势。除自身资产外,泊寓还为294家企事业单位的租赁住房项目提供产策、建造和运营管理服务。
商业业务方面,印力管理规模、收入、轻资产管理输出均处于行业第一阵营。近五年收入复合增速达到20%,在商业最发达的长三角地区,印力在管面积处于前列,近两年新开业的大型购物中心项目首个完整年NOI率均在6%以上。
万科认为,随着全社会收益率要求和风险偏好的下降,这些业务能产生稳定现金流的优势开始显现,以其为对象的多种类型的长期股权投资开始增加。公司投入收益将能够通过多种方式体现,一定程度上形成对业绩的支持。其基于现金流的财务价值、基于韧性和细分市场扩展的成长价值,将是万科长期价值增长的重要源泉。(CIS)
(文章来源:上海证券报·中国证券网)
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