3月第5周中国海油进行招股，预计将于4月下旬登陆A股主板。证监会等四部门就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》公开征求意见，明确上市公司信息安全责任，提高跨境监管合作效率。

　　摘要：

　　当周热点：中国海油招股，建议积极参与。中国海油3 月30 日完成招股，将于4 月6~7 日进行询价，预计发行价格不低于1 倍净资产，网下获配70%部分锁定6 个月。公司2021 年营收同比增长近60%，国际油价持续高位下业绩向好，上市涨幅可期，同时公司股票派息可观适宜底仓配置，建议打新机构积极参与。2)证监会修订境外发行保密规定，继续支持各类符合条件的企业赴境外上市。4 月2日，《规定》修订发布征求意见稿，统一与上位法的衔接及相关定义，删除原规定关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述，同时明确企业保密责任。整体来看，本次修订释放对于支持企业境外上市的积极信号，提高跨境合作效率，对于美国《外国公司问责法案》包容度有所提升，但对于涉及国家机密的信息仍有严格管理。

　　新股交易活跃度有所下降，4 月第1 周解禁规模和解禁数量下滑明显。3 月第5 周次新板块换手率有所下降，新股指数换手率较前一周下降0.67pct，近端次新股指数换手率较前一周下降1.27pct.4 月第1周7 只次新股共解禁15589 万股，以最新收盘价计算解禁总市值为48.98 亿元，解禁数量占总股本比重平均为21.72%，占流通股本比重平均为92.43%。4 月第1 周解禁规模和解禁数量持续下滑。

　　注册制新股破发超五成，打新收益为负。3 月第5 周核准制板块3 只个股开板，开板平均涨幅152.73%；注册制板块7 只新股上市，上市首日平均涨幅为7.15%。注册制板块7 只新股有4 只上市首日破发，医药板块新股情绪仍较差，创新药新股破发常态化；核准制板块新股多为低价股，开板涨幅表现较好。2022 年3 月第5 周9 只网下发行新股开板或上市累计贡献A/B/C 类投资者打新收益-2.40/-1.69/-6.02万元，整体对应5 亿规模账户增厚收益率0.05‰/0.07‰/-0.03‰。

　　次新股二级市场跟踪：次新市场整体下跌。3 月第5 周上证综指涨幅为2.19%，房地产、建筑材料和银行涨幅靠前。从次新市场来看，公司家数5 家及以上的行业中，轻工制造以0.61%的跌幅领先于其它行业。整体上，次新市场3 月第5 周核准制32 只股票中5 只上涨，平均涨幅为-6.08%；注册制板块147 只股票中18 只上涨，注册制板块平均涨幅为-5.46%。3 月第5 周次新市场集体下跌，表现欠佳。

　　风险提示：警惕新股上市破发率再度提升风险。

（文章来源：国泰君安证券）