行情展望

　　目前基本面还在探底过程中，A 股二季度会先震荡下行，然后在宽政策集中发力后市场底会出现，迎来一波小反弹，反弹后再在一定区间震荡运行为主。IF【3850,4700】，IH【2600,3200】，IC【5700,6800】。地产政策继续放松、基建规模扩大都可能成为股指突破的驱动，建议重点关注。盘面上建议关注成交量，如果量能没有明显的放大，那么股指大概率仍然在震荡结构中。

　　主要逻辑

　　地缘政治风险、美联储加快收紧流动性、国内疫情多地散发形成的复杂局面是国内A 股承压的因素。受疫情形势严峻的影响，3 月PMI 指数明显回落至临界线下，且影响会延续到二季度，当前市场尚在探底过程中，在二季度宽政策集中发力后，市场会迎来底部，A 股会有一波反弹，反弹程度依国内地产恢复情况和基建规模而定。关注国内疫情防控和海外流动性风险。

　　策略推荐

　　建议观望为主，谨慎操作，可进行区间思路操作，逢低做多，注意止盈止损。

　　风险提示

　　疫情风险；经济恢复不及预期；流动性风险；

　　贸易摩擦；俄乌冲突升级

（文章来源：中财期货）