招商基金近日发布二季度投资策略报告，报告认为二季度上证指数或会维持在3100点-3400点区间横盘震荡，重点聚焦于低风险特征股票，关注低估值与EPS改善的交集板块，看好“稳增长”、上游通胀和消费板块这三条主线。

　　回顾一季度行情，招商基金分析，历经此前的盈利与估值双杀后，市场的悲观预期在快速释放，一季度投资者盈利预期仍然处于“寻底而不知底”、贴现率预期“寻顶不知顶”状态。截至目前，盈利见底时间和程度的不确定性，仍然是困扰股票市场的核心因素，市场反转还需要更多信号和路标指引。

　　招商基金认为，短期而言还是以横盘震荡为主，二季度上证指数点位区间或处于3100点-3400点。二季度，“稳增长”政策还会继续发力，有望实现“投资发力-就业改善-消费提升-大循环不断畅通”的经济正向循环。

　　在投资思路方面，招商基金指出，随着风险偏好下降，投资者会从追逐风险到厌恶风险，投资机会不在高风险特征的板块，而在低风险特征的板块。同时，选股的关键要聚焦盈利确定性高、估值相对合理的板块，价值股优于成长股，高股息、低估值的红利策略占优，建议聚焦“稳增长”、上游通胀和消费板块这三条主线。

（文章来源：中国证券报·中证网）