【早盘策略】

　　昨天市场的大幅调整，是近来诸多不利因素叠加的一次集中释放，这些不利因素包括，市场担忧美联储激进加息，外盘大跌影响市场情绪；国内疫情散发，给消费、供应链和经济造成较大压力，增加了投资者对经济目标能否实现的担忧；短期人民币汇率贬值过快，幅度过大，加之前期已出现中美利差倒挂，加剧了市场对于资金外流的担忧；盘面上一些前期有影响力和权重较大的个股出现了一些偏空消息，影响了指数，同时也加剧了市场对于盈利底推后的担忧。基本面、政策面和资金面交错，使市场预期迅速转弱，从而使行情波动加大。

　　今天消息面上，这些因素均有所缓和，美股三大指数集体收涨，热门中概股多数上涨；总理强调，直面严峻挑战，已确定的政策举措上半年要大头落地，切实稳住经济基本盘；央行下调外汇存款准备金率稳汇率；国办发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，发改委表示下一步将会同有关方面进一步加大稳投资工作力度，央行召集金融机构与12家房企开会，内容涉及并购业务纾困，十部门联合印发《关于进一步加大出口退税支持力度促进外贸平稳发展的通知》等，分别从地产、投资、消费和外贸的角度稳经济。短期内各种回应市场关切的政策集中出台，有利于缓解市场情绪，且从市场政策、整体估值以及行为信号等方面已部分显现了底部特征。中长期角度，4月底政治局会议有望传递积极信号，5月份美联储加息有望靴子落地，二季度开始，前期稳增长的一系列政策有望逐步发挥效力，加之疫情拐点也有望出现，盈利底和企业业绩拐点可期。在此预期下，当前点位，投资者已无需过度悲观，而应更多地看到利空因素的边际改善，以及行情下跌带来的布局机会。主线上，我们仍认为稳增长主线、政策预期下的消费主线以及困境反转类行业和个股值得重点关注。

　　【消息面】

　　1、基金经理对A股充满信心长期资金伺机而动

　　多位基金经理接受中国证券报记者采访时表示，他们对A股充满信心，市场离中期底部已不远，风险收益比正日益凸显。对于布局方向，基金经理青睐以地产、银行为代表的稳增长主线和以白酒、猪肉为代表的消费主线。

　　2、国务院办公厅发文 20项举措对症下药力促消费持续恢复

　　国务院办公厅日前印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》。专家表示，《意见》提出了切实有效的举措，有助于应对疫情影响，促进消费有序恢复。随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，正常经济秩序将快速恢复，我国消费长期向好的基本面没有改变。

　　3、央行下调外汇存款准备金率平抑人民币汇率短期波动

　　中国人民银行4月25日决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%，以提升金融机构外汇资金运用能力。

　　4、积极的市场因素不容忽视

　　受悲观情绪扰动，A股市场昨日大幅下挫，作为重要“心理关口”的沪指3000点告破。而就在市场为悲观和恐慌的迷雾所笼罩、一些投资者不知何去何从之时，研究机构提示了一组“路标”，即应以中期视角寻找“大概率”积极因素：疫情将得到改善是第一大概率的事件、稳增长还会加码也是大概率事件、当前市场大概率处在中期底部区间……机构普遍认为，随着负面因子与积极因素的此消彼长，股市将逐步企稳并重回轨道。

　　5、“稳汇率”对冲贬值压力央行首次下调外汇存款准备金率

　　人民币连续快速下挫之后，稳汇率的信号出现了。4月25日，人民银行发布公告称，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

（文章来源：和信投顾）