最近，美国的第二轮刺激政策正式出来了，高达1.9万亿美元，而全新，美国也进行了2.8万亿美元的刺激，一共放水4.7万亿美元，也就是高达30万亿人民币。

这么多货币投放到市场上，很多人都认为黄金是最好的投资品。但是实际上黄金的表现正好相反，黄金的价格和去年3月高点差不多，从全新8月以来，黄金就不断下跌，目前从高位下跌已经达到了20%了。

而美国股市则不断飙升，道琼斯指数最近再创历史新高，从2009年3月算起，美国股市的牛市已经持续了12年，无论是上涨的时间还是上涨的幅度，都创了历史记录。而这背后，则是美国的经济受到了疫情的重创，GDP去年创二战以来最大的衰退记录，失业人数创历史记录。

不得不说，资本市场这样的表现，简直太疯狂了。笔者认为，黄金是对美国的天然的不信任票，也是美元的替代物，当然不受到美国投资人，特别是各大机构的青睐。而美股则是一个天大的泡沫，目前散户创纪录涌入股市，而且美股的估值也仅次于2000年互联网泡沫破灭的顶峰。

目前来看，整个资本市场的定价是极其混乱的，唯一能够作为指标的，将是美国的国债利率，美国天量放水之后，国债利率不跌反涨，美国债务正在被投资者抛弃，还债的压力也十分巨大，这未来可能会引爆美国的债务危机。

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