平安证券袁红波在节目上表示，每个投资大家，首先是宏观大师，股票投资首先要分析宏观经济的运行逻辑。目前滞胀，是时代的主旋律，在滞胀时代大宗商品和金融能跑赢大盘。

　　以下为文字精华：

　　主持人：巴菲特的交易对我们投资者有哪些启示？

　　这对我们投资的启示有以下五点：一是每个投资大家，首先是宏观大师。股票投资首先要分析宏观经济的运行逻辑。宏观情况变化，投资的风格和市场的风格都会相应发生变化。时代才是最大的趋势，宏观是利润的根本来源，所以投资首先要把握宏观，把握大方向。目前滞胀，是时代的主旋律，在滞胀时代大宗商品和金融能跑赢大盘。

　　巴菲特买进能源股并持续加仓西方石油，就是押注油价继续大幅上涨。目前与过去的40年是有所不同的。从82年到2018年，是通胀缓和的时代，通胀和利率不断下行的时代；消费和科技大幅领涨。目前通胀不断走高，周期资源股崭露头角。

　　所以不仅消费和科技是价值投资，目前阶段受益于价格上涨的资源股，也是值得关注的对象。

　　二是滞胀环境下存在杀估值的可能，估值太高，会难以为继。所以我们追求的成长，应该是低估值下的成长，不是过高估值下的成长。

　　三是能够穿越滞胀的还是成长。长期的通胀传导下，企业的名义盈利会快速增长，应选择价格传导敏感的龙头公司，选择有定价权，有价格转移能力的产业龙头。

　　四是目前宏观周期变动时，应该重视资源股。因为滞胀长期存在，即便资源股有所震荡，调整完成后，仍旧是很好的投资对象。

　　大宗商品价格，在经济正常的情况下，是由供需关系来决定的，在滞涨的情况下的话，向货币供应量靠拢。这时候大宗商品具备金融属性，取代股债房成为货币的蓄水池。可以持续关注资源股。象前期走的好的煤炭，调整之后还是可以关注的。能源股中与原油相关的三桶油，根据巴菲特的逻辑，未来会有较好表现。

　　同时，巴菲特是我们敬重的投资大师，他的投资能够穿越牛熊，能够穿越时代；值得我们好好学习，我们需要仔细研究他的投资逻辑和投资案例。