自3月底以来，我国出台多项政策以安抚市场，在4月29日召开的中央政治局召开会议上，该会议强调要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

　　为此天风研究在今日发布研报称，本次政治局会议表态促进平台经济健康发展，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，政治局集体学习表态依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用。

　　在稳增长、稳就业“背景下，决策层从防风险角度，进一步强化”促进平台经济健康发展的预期管理；政策基调总体趋稳，支持性措施落实推进或是下阶段关注重点。

　　研报还指出，中国互联网企业内生发展动能较强，出海、ToB、以及部分ToC场景线上化仍具备较强成长潜力。短期虽然受外部宏观因素和局部疫情拖累，22H1基本面存在一定压力。后续随着经济稳增长发力、局部疫情影响减弱、前期政策影响边际趋稳、以及基数调整后，22Q3开始基本面有望回温，22H2以及2023年业绩弹性复苏有望推动估值进一步修复。

　　此外，天风指出，目前海外中概股审计监管不确定性短期仍存，但中美沟通或有望迎来新进展。

　　同时天风还列举两个互联网巨头进行一一分析。

　　疫情影响美团主营业务疫情过后预计有望回升

　　首先是美团(03690.HK)，该公司在2021Q4业绩靓眼表现，验证了其在行业进入新常态后以及短期外部不利因素下，高质量增长的决心和降费提效兑现盈利的能力。短期来看，第一季度和第二季度的外卖和到店业务虽然受到疫情因素影响，业务增长动能和利润率改善轨迹仍较明确，如局部疫情得到控制， 外卖和到店业务弹性有望较快恢复。

　　从中期来看，本地生活市场潜力强劲，美团的核心能力和用户认识处于领先位置，预计到店业务盈利增速中枢保持相对平稳，2023年外卖业务每单OP或可提升至0.6元，进一步兑现利润。

　　腾讯游戏出海表现亮眼短视频业务值得期待

　　其次是腾讯控股(00700.HK)，一直以来，该公司的游戏业务备受关注，虽然国内游戏市场受未成年人防沉迷措施影响，但海外游戏收入或仍可保持20%以上的增长。

　　视频号会提供重要的商业化机会，包括短视频信息流广告、直播打赏及直播电商。从2021腾讯控股的年报来看，21Q4 视频号的人均使用时长和总视频播放量同比增长超过一倍。天风指出，视频号直播电商 GMV 增长亦值得期待。此外，我们建议持续关注直播社交化方向的探索，若相关功能有显著突破，有望带动流量增长超预期。

　　天风还指出，2021年8月以来，腾讯控股回购38笔，回购总金额 48亿港元，均价约460港元，此外，截止 2021/12/31，公司二级投资公允价值约 9828 亿元，如公司继续适度退出成熟投资，将有助于改善投资组合估值。

（文章来源：财联社）