时间很快，一转眼我们已经走完了2021年一季度了。回看年初1月4日的时候，沪指是3502点，到3月31日变成了3442点，期间，沪指最高盘中突破3700点，如今持续在3400点上下窄幅震荡。公募基金也跟着遭遇了不少回撤。

来源：wind，统计区间2021/1/1-2021/3/31

尽管在去年年底，市场上已经不少关于“降低对2021年投资预期”的声音，但当回撤、波动真的来了，大家接受起来还是比较痛苦的。

上周三，中欧基金旗下各基金的年报均已披露。对于季报、年报、半年报的重要性小欧已经强调很多遍了，尤其年报，信息丰富，不看真的有点“亏”。今天小欧主要就年报里“管理人展望”部分，跟大家分享5位基金经理的主要观点。

这部分由基金经理亲自执笔，展望后市，阐述投资思路和计划，以及未来将重点关注什么。今天分享的5位基金经理，管理的都是“宽基”，他们擅长从宏观、中观、微观等不同视角看待市场变化，在他们研究分析中，2021年剩下的3/4将如何演绎？以下是小欧整理的精华部分，供大家参阅~

周蔚文：短期更关注市值与景气处于低位的疫情受损行业

中欧新蓝筹的基金经理周蔚文对目前A股市场并不悲观，主要是从经济、资金、股市估值三大因素的综合判断。

首先，宏观经济大概率会保持较好的增长，2021年中国及全球的经济增长确定性很强；其次，与经济增长趋势相对应的是低利率环境将有所改变，央行未来将回升流动性。以上两个特点是一个正常的经济周期刚过底部时典型的特征，如果股市也是在底部刚过，是不用怀疑股市将随着经济的增长与利率的上升而上涨。目前A股市经过两年结构性牛市，整体估值不低，但经过近期调整后，结构性泡沫明显缩小，估值更趋合理，同时结构性低估值板块依然存在。

短期而言，周蔚文更关注市值与景气还处于低位的疫情受损行业，长期则更看好受益经济转型与社会发展趋势的结构性投资机会。“我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。”

注：以上信息来源中欧新蓝筹2020年年报

曹名长：目前市场两个坏消息和两个好消息

中欧价值发现基金经理曹名长认为目前市场有两个坏消息，但也有两个好消息。两个坏消息，一是政策由宽松转向偏紧（当然，从长期来看，这可能反而是好的），二是市场目前的估值处于较高历史分位。经过两年的上涨，