“三好学生”腾讯这次又“考砸了”。5月18日盘后，腾讯发布了2022年第一季度业绩报告。

　　公司一季度总收入1354.71亿元，几乎0增长；毛利润570.74亿元，同比下滑9%；归母净利润234.13亿元，同比下滑51%；调整后净利255.45亿元，同比下滑23%。分业务来看，国内游戏收入增速仅为1%，媒体广告收入同比下滑30%。从收入和业绩口径来看，腾讯一季度表现低于国内多家机构给出的业绩预期。

　　全面低于市场预期

　　从去年下半年开始，腾讯的业绩疲软已成为市场共识，机构普遍预期并不高。

　　但腾讯交出的答卷低于预期，一季度总收入1354.71亿元，几乎0增长，调整后净利255.45亿元，同比下滑23%。

　　而对于一季度收入，中金公司早前预计为1359亿元，招商证券预计为1385.84亿元，中信证券预计为1427亿元，申万宏源预计为1403亿元，国海证券预计为1421亿元。

　　经调整净利润层面，中金公司预计为273亿元，招商证券预计为281.33亿元，中信证券预计为268亿元，申万宏源预计为282亿元，国海证券预计为271亿元。

　　从收入和业绩端，腾讯的表现显然难以令市场所信服。

　　而具体的业务条线来看，整体表现亦乏善可陈。

　　国内游戏：收入330亿元，同比增长1%

　　海外游戏：收入106亿元，同比增长4%

　　社交网络：收入291亿元，同比增长1%

　　社交广告：收入157亿元，同比下滑15%

　　媒体广告：收入23亿元，同比下滑30%

　　金融科技及企业服务：收入428亿元，同比增长10%

　　业绩全面承压背景下，“降本增效”被腾讯反复强调。腾讯财报披露，一季度销售及市场推广开支同比下降6%至81亿元，主要由于缩减了市场推广开支，这是降本增效措施的一部分。

　　游戏业务迎复苏契机

　　在游戏业务板块，腾讯游戏收入达436亿元，其中国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%；本土市场收入330亿元，同比下降1%。腾讯在财报中表示，今年第一季度国际市场游戏收入上升主要源于《VALORANT》及《部落冲突》等游戏的收入增长，其中《VALORANT》保持强劲表现，用户基数增加且付费意愿有所提升。

　　腾讯游戏收入的低迷在市场预料之内。中金公司研报认为，增速下滑主要因未成年人防沉迷举措较好地执行以及《天涯明月刀》带来的高基数，而《金铲铲之战》及《英雄联盟》手游贡献不足弥补下滑；自研RTS手游《重返帝国》于3月29日上线，预计将于二季度贡献更多收入增量。海外游戏方面，由于Riot Games收入递延调整，加上去年疫情间的高基数，其预计腾讯游戏的收入增速略有放缓，将同比增长2%至446亿元。但腾讯游戏收入还是低于上述预期。

　　不过，腾讯的游戏业务也迎来曙光。作为游戏产品商业化的先决条件，国产游戏版号从去年8月开始一度暂停核发，直到今年4月11日国家新闻出版署公布2022年首批版号，行业迎来破局。

　　机构普遍对于腾讯的游戏业务给予积极的预期。方正证券认为，游戏业务已有反转迹象，新游戏《重返帝国》预计为二季度贡献10亿元流水，关注《DNF》手游的上线进展。

　　在产品上线方面，由腾讯光子工作室群与重生工作室联合开发的《Apex手游》已于5月17日正式上线，此前官网预注册玩家超过1600万。

　　一季度员工增加近4000人

　　今年3月份，腾讯传出大规模裁员传闻，有消息称腾讯对外招聘计划正在紧缩，部分事业群开启“优化”，腾讯PCG(平台与内容事业群)和CSIG(云与智慧产业事业群)均涉及千人规模的裁员，占比较高。

　　腾讯公司总裁刘炽平回应称，未来腾讯将以健康可持续为原则，聚焦重点战略领域，调配人员到具有长远价值的业务，同时持续引进核心科技人才和优秀的应届毕业生， 预计2022年人员仍会增长。

　　而从财报披露情况来看，2021年末，腾讯共有11.27万名员工，而在今年一季度，腾讯员工数量增至11.62万名，环比增加近4000人。

　　人员的增加也体现在行政开支层面。腾讯一季度的一般及行政开支同比增长41%至267亿元，环比增长9%，雇员成本增加是重要一环。

（文章来源：中国证券报）