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交易的本质是买与卖，简称为“低买高卖”，而收益是来自于买卖收益差的累积效果。长时间的拿着是极低的买入和极高的卖出，两者的差为收益，这种收益是一次性的，短时间低买与高卖，是在长时间宽度里进行累积，这种收益是多次累积的，要做的是让次数足够多。存在即合理，方法无好坏，我们只需要将累积的交易——网格交易法，放到合适的市场里就可以。（以下所有的讨论关于可转债展开）

一、何为网格交易法

1.1网格交易收益的本质

交易收益来自于买与卖，网格交易的收益来自于买与卖的累积效果；首先，我们需要讨论的买与卖，这个就很简单了，我们需要尽可能的买在低点或者说向下的安全边际很高，我们在这里讨论两种情况：上市定价与纯债价值。

上市定价：

上市定价的方式有很多种，在可转债自媒体领域，也是各家有个家特色，捉襟见肘的说说个人的看法，其大多数的本质是对比分析，也称比较分析法，是把客观事物加以比较，以达到认识事物的本质和规律并做出正确的评价。进而延伸出来很多方法，一元影响因素、二元影响因素、三元影响因素、模型定价等，比如A公司要上市，但市场已经存在同公司发行的可转债，其二者在本质上无差异，条款上有一些差异，其两者的转股溢价率将会非常的接近，可以直接采用。如鹰19转债上市可以直接参考同公司的山鹰转债。二元就是引入更多因素，如在一元的基础之上引入可转债等权指数变化量，越贴近影响价格因素的元越多，价格也就越接近拟合值。这里我们不讲模型定价，实际可转债模型定价的拟合效果差，整体价格偏高，主要原因为评级的高估、市场波动率过高。

基于上市定价分析，我们将可转债上市价格网格设计第一次买入设计在可预估的价格最低线，网格设计为3层，第一次买入为3个单位，向上向下均可波动。

结论：实际上，上市定价的网格策略实际效果并不理想，在市场情绪高涨时，价格会一路上涨，收益不如坚定持有，市场情绪低迷时，价格一路走低，其资金成本会很重，简单说新上市的可转债更多会走出单边市场而非震荡行情。

纯债价值：

纯债价值=未来债券利息现值+到期本金现值，可理解为100元存在银行6年后肯定不是100元，因为每年银行会有付息，当可转债支付的利息小于把钱存在银行的利息，这部分钱是在亏损的，通过现金流贴现的方式，我们可以计算得到可转债的纯债价值。（大部分交易软件可以查到，不用计算。）

为什么用纯债价值而不是用面值，其原因是100元的面值是一个固定的量不能够衡量不同债券的真实价值，100元的面值是一个心里价位值而非可转债真实债券性质价值，在设计网格时候，一定要同时考虑心里价位的作用和真实可转债债券价值的区别。

插进来另一个话题，如何可转债的价格低于其纯债价值的时候，又会出现