本期投资提示：

　　一、关键词：粮食安全需要底线思维+提高效率(机械化)。

　　1.口粮要绝对安全：粮食安全是时代安全的大主题之一。要保证粮食安全，一在于底线思维，二在于提高效率。底线思维方面，《“十四五”全国种植业发展规划》中提到，要推进藏粮于地、藏粮于技，稳定播种面积，着力提高单产，巩固提升综合产能，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。作物方面，谷物产量保住当前水平，大豆、油料要有大幅增长。由于当前我国三大谷物已经能够基本自给，因此十四五期间对于稻谷、小麦、玉米的产量要求与十三五基本持平，而大豆和油料两类作物则提出了较高的增长要求。当前美国的大豆生产成本远低于中国，使得当前我国大豆对外依存度过高(超过80%)，国产比例严重失调，十四五规划要求大豆产量从2020 年的1960 万吨提高至2025 年的2300 万吨(累计增幅17.34%)，油料产量从3586 万吨提高到4000 万吨(累计增幅11.5%)，油菜产量从1405万吨提高到1800 万吨(累计增幅28%)。对于增长的高要求也反映了粮食安全的重要性和紧迫性。

　　2.高标准农田建设提高效率：高效技术模式将为种植业现代化发展提供强大动力。而要提高效率，则离不开机械化率的提升。农业农村部也是专门发布了《“十四五”全国农业机械化发展通知》，其中对于农机总动力以及各类养殖加工业的机械化率提出了相当高的增长要求。推进农业机械化的全面高质量发展也面临着一些制约因素，例如农机产品的不匹配。过去一段时间当中，由于农机补贴相对较多，造成了低端产能过剩、同质化严重，而在高端农机研发应用上相较于发达国家还有较大的进步空间。预计未来在小型机械、养殖机械方面继续发力，并且大力发展高端机械化。

　　二、辐射图：海洋经济和数字农业是潜在空间巨大的增长点。

　　1.数字农业：探索初期，潜在空间大。数字方面强调农业大数据技术和智慧农业技术。通俗地讲，数字技术能够使农民在家中实现在线监测、精准浇灌/饲喂、防治虫害、测试产量等工作。 当然，在发展初期，农业科技实力的提升需要大量资源投入，我们期待统一平台的建设以及变现渠道的打通，实现“小设备+大数据”。

　　2.海洋经济将是三产结合的新增长点。海洋经济不仅仅涉及到农业，还涉及到二产、三产等等。海洋经济将是养殖业+风电+机械+化工+环保等的多行业融合。进一步地，当前海洋资源利用率还相对有限，后续伴随着我们深海作业的展开，二氧化碳的排放量势必提升，“蓝色碳汇”也是未来需要关注的关键词。农业农村部印发《“十四五”全国渔业发展规划》专门促进渔业的发展。十四五期间海洋牧场预计有较大发展。规划要求国家级海洋牧场示范区将从十三五期间的136 个提升至十四五期间的200 个(累计增长幅度47%)。海洋牧场可以关注高效率一体化养殖、生态化养殖。

　　3.农药供给侧改革：集中度提升、结构性调整。和多数行业不同的是，农药产业的部分指标要求相比十三五期间要有所下降，也体现出行业可能面临供给侧改革的特征。 集中度提升、结构性调整是农药产业未来的关键词。生产集约化体现在：根据十四五规划，生产企业数量要由1705 家下降至1600家以下，农药经营单位要由32.5 万家下降到30 万家以下，而规模以上企业农药业务收入则要由2280.6 亿元上升至2500 亿元以上。而结构性调整则体现在：1)未来农药主要是针对转基因作物，因此草甘膦的潜在需求空间增加，后续可以关注转基因种子的推广应用进程。2)转基因种子的发展对其他农药有压制，因为转基因作物本身就有抗虫属性。

　　三、报告的最后，我们也对农业农化行业十四五规划要达成的具体量化目标做以总结。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）