云胶集团是国内天然橡胶现货生产的主力军，也是云南橡胶植胶区稳定边疆就业最大的“容纳器”。在疫情冲击下，橡胶产业链下游需求因物流的中断出现断崖式萎缩，导致天然橡胶价格持续低迷。在这个过程中，企业“融资难，融资贵”问题尤为突出。云胶集团把资金集中用在现货保供生产的刀刃上，然而期货市场又出现难得的保值交易机会。在上述情况下，上海期货交易所的仓单质押业务发挥了突出的作用。

　　云胶集团通过标准仓单质押业务将标准仓单交存作为保证金使用，获得低息的期货持仓保证金，降低了期货套期保值对企业运营资金的占用，有效腾挪出资金用于现货生产。同时，企业以低成本、小代价方式参与场外期权业务，进行套期保值。待到疫后物流、下游需求恢复时，原材料价格相对较低，公司充裕的资金保证了原材料采购，生产经营也迅速回到正轨。

　　上海云象实业作为云胶集团在上海金融高地的窗口，承担着云胶集团现货销售平台的使命。2022年，云胶集团通过国泰君安、东海期货两家期现子公司参与场外期权业务，两家公司为上海云象争取到200多万元的授信。也正是在本轮上海疫情暴发初期，上海云象通过这笔授信在场外期权业务上进行橡胶套期保值，目前取得了较好的保值收益。

　　同时，上海期货交易所每年推出的“保险+期货”及场外期权试点项目，也通过真金白银的资金支持，帮助云胶集团以更低的成本、更小的代价参与到场外期权业务中实际操练，使企业在实战中了解场外期权的风险收益特征及适用情景，促进场外衍生品业务惠及更多胶农。

　　上期所相关负责人表示，在新冠疫情暴发以来，实体生产经营环境发生了很大变化，不少企业陷入了发展难、转型难，甚至生存难的僵局。当下，帮助企业利用衍生品工具规避风险、稳定和优化经营情况尤为重要。中国期货市场与我国实体经济血脉相连，是金融行业服务实体经济的冲锋者，在价格发现、套期保值、资源配置、助推产业转型、优化企业发展方面发挥着不可或缺的作用。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）