成立刚满一年 净值就腰斩了 这只基金怎么了?
潮水退了,才知道谁在裸泳。
过去一年来,市场震荡下行,不少基金净值大跌。不过,一些基金业绩糟糕的原因,市场因素或许是次要的,根本原因则是基金经理的极致操作,重仓押注一两个行业,结果押错了方向,当潮水褪去之后搞得无处藏身。
在业内人士看来,对于为普罗大众理财的公募基金来说,基金经理极致押注行业的操作,违背了基金契约,也严重偏离基金基准,即使押对赛道博得短期高收益,也改变不了赌的本性,实在是不足为训。至于押错赛道让投资者亏钱的基金经理,更应受到谴责。
从光大阳光生活18个月混合基金的业绩表现看,从去年5月6日成立以来,截至上周末,净值已经下跌了49.63%。在3月底的净值低点,跌幅更是超过52%。
具体走势如下图:
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从上图可以看出,该基金成立一年多来,跌幅远超过同类基金,也远超业绩比较基准。
从阶段性表现看,不管是近1周、近1月、近3个月、近6个月还是近1年,全部表现不佳。对于持有该基金的投资者来说,可想而知是何等糟糕的投资体验。
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尽管过去一年多来,市场震荡下行,多数基金表现不佳,但光大阳光生活基金的跌幅尤其大,原因何在?
根据该基金定期报告,或可一窥端倪。该基金成立后,先是重仓押注港股龙头和赛道股,截至去年二季度末,前十大重仓股中包括美团、李宁、安踏体育等港股,还有科沃斯、火星人、石头科技、极米科技等现代生活电器,以及五粮液、泸州老窖、比亚迪等赛道股。
从上述赛道股的股价走势可以看出,去年年中大多是股价高点。该基金在去年三季度,一个多月净值就跌了二十多个点。
从2021年三季度开始,该基金开始押注医药龙头股。以下是截至2021年三季度末的重仓股情况:
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可以看出,其重仓股是清一色的医药龙头股。根据基金四季报,截至去年底的该基金的重仓股依然是医药龙头股。在其前15大持仓中,仅有第13大持仓美的集团不是医药股。
到了今年一季度,该基金开始买入腾讯和美团等港股龙头股。
以下是截至今年一季度末的重仓股情况:
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从今年以来的业绩表现看,其调仓依然不理想,加上市场整体下行,该基金今年以来跌幅接近30%。
成立仅仅一年左右,基金净值就腰斩了。对于这只18个月持有期的基金来说,如果要想在持有期结束时回本,接下来五个月至少要翻倍才行。从目前来看,这几乎是不可能实现的。
对于该基金持有人来说,他们或许完全没有想到,买入持有一年之后,竟然是腰斩的结局。
事实上,从该基金过去一年来的持仓情况看,基金经理的操作,已经偏离了基金招募书中的条款,基金经理的操作,也严重违背了基金契约。
从该基金的招募说明书可以看出,该基金投资策略是在严格控制风险的前提下,追求资产的长期稳定增值。
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该基金权益投资范围,主要是生活主题的范畴,包括消费、医药等,该基金的业绩比较基准如下:
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根据上述业绩基准,医药股权重为30%。但该基金选择了几乎满仓押注医药股,而且几乎买在了医药股的最高点,业绩悲剧就不难理解了。
需要说明的是,该基金是由原光大阳光新兴产业(阳光8号)集合资产管理计划份额变更而来。该基金经理募集时拟任基金经理为王海涛,根据Choice资讯介绍,王海涛自2009年从事权益投资账户以来,除了2011和2018年的熊市以外,均取得了正收益。投资者或许是看重这一点而持有该基金的。
不过,该基金在2021年5月6日成立,仅仅5天后,就增聘曾炳祥为基金经理,并在8月6日又增聘了季运佳为基金经理。从该基金净值线可以看出,从2021年7月下旬开始,就开始了跌跌不休之路,一次像样的反弹都没有。
(文章来源:上海证券报)
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