研报精选:东风汽车狂飙!汽车行情“超速”上演 粮食概念也疯狂!敦煌种业3连板
今日(6月2日)沪深两市全线低开,早盘整体走势震荡偏弱,盘中一度有上攻表现,也迅速下挫,延后延续震荡格局。
从盘面上来看,轻指数重个股,汽车行情“超速”上演,粮食概念表现疯狂,风电、光伏、电池等新能源赛道归来,科技股也蠢蠢欲动,其余行业与概念板块涨多跌少,市场赚钱效应突出。
值得一提的是,在汽车板块之中,截止发稿,安凯客车、东风汽车、亚星客车、小康股份、北汽蓝谷、金龙汽车等涨停;在粮食概念方面,敦煌种业、深粮控股、新赛股份、黑芝麻等涨停。其中,小康股份4天3板,东风汽车、敦煌种业均实现3连板。
中原证券认为,未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、航运港口以及电源设备等行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。
【主题一】汽车
平安证券指出,政策组合拳刺激汽车消费以提振经济。汽车行业是国民经济支柱产业(汽车类零售额占全国社会消费品零售总额约10%),产业链长,单车零部件多,对经济有较强的带动作用。历史上政府多次出台汽车消费刺激政策并取得了较好提振效果,本轮汽车刺激政策组合拳包括购置税减半征收、释放增量号牌、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等,车型覆盖面宽,有助于激发首购、增购、换购等各类需求。
中信证券表示,购置税减免政策正式落地,且覆盖广度超市场预期,有望对汽车销量产生显著的拉动作用,看好汽车板块整体的恢复与发展。该政策将会明显利好销量弹性大、边际利润好的车企,特别是以传统燃油车为盈利核心的车企:广汽集团、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团等。此外,长期来看我们仍然认为,新能源汽车的热销是最值得把握的投资主线,即便没有后续政策推出,蔚小理、比亚迪和特斯拉的热销仍将是贯穿全年的投资主线。
兴业证券提到,展望2022H2,汽车销售有望进入新一轮周期反转,且板块超额机会从时间和空间角度仍然值得期待。1)基本面维度:受疫情冲击汽车板块22Q2产销同比大幅下滑,随着复工复产推进,叠加国家和地方诸多政策支持,预计汽车销售22H2 反转向上;
2)板块机会演绎的时间维度:预计第一波销量反转机会有望延续到7、8 月,而10月三季报前后或还有“业绩兑现”第二波;
3)板块机会演绎的空间维度:此轮汽车底部反弹(2022年4月26日-2022年5月30日)绝对涨幅28.1%(相对上证综指超额收益19%),绝对涨幅均不及历史上两次反转的第一阶段,超额接近2020Q2到2020Q4 第一波的情况,不及2015Q4 到2016 年第一波的情况,考虑2022年政策支持力度类似2016年,且明显强于2020年,我们预计此轮周期反转由“销量反转”驱动的第一波处于行情中段,且预计后续还有“业绩兑现”驱动的第二波。
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(截图来自兴业证券研报)
【主题二】粮食
东吴证券提到,关注下半年粮价上行风险。①全球粮食危机,输入性通胀压力抬升。受疫情、气候、俄乌冲突影响,全球粮食价格持续飙升,已经对国内粮食价格产生带动。目前我国奉行谷物基本自给、口粮绝对安全的粮食安全观,且主粮库存充裕,有能力应对价格上涨压力,但仍需关注海外农产品、化肥价格上涨对肉类、油脂等其他食品价格的传导,年内CPI 同比破3%的可能性较大。②从小满到立秋,后续更多需要关注今年夏收情况对粮食价格中枢的影响。5-8月我国粮食主产区将按照从南到北、从东到西的顺序依次进入夏收季节,粮食品种将由冬小麦依次变为水稻、春小麦。气候重点关注5月下旬南方阴雨天气、6月华北干热风天气的影响,疫情防控也需要对夏收给予更大力度支持。
另外,中航证券表示,本次全球粮食行情强势仍可能持续受到俄乌危机、气候异常下保护主义抬升的支撑。大国博弈、气候因素是重要的观察点,货币因素也可能催化。国际政治上,大国博弈加剧、保护主义抬升、“逆全球化”的趋势显现,全球粮食战略重要性不断提升,价格中枢有望得到支撑。气候因素上,拉尼娜现象一般持续2-3年,2022年极端天气的风险仍存,印度高温等事件仍需持续观察。货币因素上,美联储加息预期落地,加息预期走弱可能催化粮价行情。
粮食危机对于资本市场影响,1)国内外资本市场一样,粮食危机直接推动了相关标的的股价快速抬升;2)种植、农化板块的预期高点在粮食和食品价格高点前。但粮价高点后,预期回归,种植、农化等相关板块仍有较好表现。3)农化板块相较于种植板块景气延后。种植板块是粮食食品价格涨价的直接受益板块,而农化具备一定后周期属性,板块表现在粮食价格创造高点后仍表现强势。4)国外种植板块标的较国内相关上市公司总体更强,这由国情决定。全球粮食价格高企会抬升国内种植企业的盈利预期,但我国主粮库存高,政策影响力大,有效控制了国际市场行情的传导。
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(截图来自中航证券研报)
【主题三】有色
川财证券表示,随着疫情步入尾声,二季度经济数据的底部区间开始显现,基建和生产端复苏,有色金属作为最基础原材料,价格和生产速度将领先于制造业。供需关系支撑主要金属价格上涨,海外方面,能源紧缺仍支撑金属价格,4 月美国经济数据显示,当前欧美通胀或进入拐点。金属价格前期下跌已一定反应通胀支撑弱化、欧美经济见顶的预期,国内需求恢复程度将是未来一段时间主要工业金属价格的主导因素。
对于铝板块,建议关注水电产能有天然优势,能源成本和结构具有优势的电解铝标的,例如南山铝业、中国铝业、云铝股份等。对于锂盐板块,从供需多方面来看,当前锂价基本企稳,锂盐板块的估值将迎来持续修复。在标的选择上,一是可以关注成本压力迎来缓解的电池厂:宁德时代、亿纬锂能等;二受利润上移的产业上游的锂资源公司:盛新锂能、天齐锂业等。
另外,对于稀土板块,长期来看,稀土目前和锂钴需求高增的逻辑相似,而国内供给端比锂钴要更优异,看好其拥有全球定价权的核心资产价格重估带来的机遇。建议关注相关标的:北方稀土、金力永磁、五矿稀土。
此外,当前原油商品受地缘冲突支撑维持高位震荡,叠加疫情影响,当前地缘政治影响和大宗商品价格高企的带动下,高通货膨胀短期内难以得到解决,全球经济或面临经济滞胀的可能,贵金属尤其黄金的价格上行周期基本确立。
中金公司提到,展望2022 年下半年,短期压制新能源金属板块估值的因素有望否极泰来。
一是经济衰退或将成为美联储加速紧缩的掣肘,二是疫情缓解、稳增长落地有望带来下游需求的复苏,三是新能源汽车产业链对成本压力传导顺畅。长期看,新能源金属板块已进入“绿色滞胀”的阶段,历史性高价和资源可得性差对行业增速和估值中枢持续压制,长期有望通过资源放量和下游成本传导逐步改善。在此背景下,新能源金属行业的投资策略将在“小β”修复的背景下,更加侧重成长性个股“大α”的挖掘。
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(截图来自中金公司研报)
【主题四】设备
平安证券提到,5月30日,国务院办公厅转发由国家发展改革委、国家能源局编制并经国务院同意的《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案》。该政策文件的出台体现了国家大力发展新能源的坚定意志,光伏、风电、特高压、配电网、储能等环节都将受益,建议重点关注光伏和风电核心制造环节;分散式风电有望获得更大力度的政策支持,未来有望大规模发展并打开风电成长空间,推荐大金重工、日月股份、明阳智能、金风科技、天顺风能等制造龙头。
中信证券也指出,国务院办公厅转发国家发改委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》,国家主管部门针对“碳达峰、碳中和”目标制定了七大支持方案,再次完善和明确新能源政策支持,有望推动风光项目资源储备、核准、开工和并网进度加快,利好光伏组件、辅材、逆变器、硅料,以及风电整机、零部件等环节优质龙头。
浙商证券表示,二季度风电设备边际预期改善,预计公司盈利能力将逐季修复。5-6月份国内风电招标逐渐进入旺季、招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗原材料价格进入下降通道,风电设备行业上市公司盈利能力将逐季修复。二季度风电项目推进缓慢,预计2022年下半年至2023年风电行业装机量将大幅增长,产业链将迎来阶段性产能紧张,主机厂和核心零部件盈利压力将缓解。
广发证券认为,当前处于稳政策落地预期阶段,需求趋势和原材料趋势还未迎来变化,后续仍需观察稳增长的落地情况和政策刺激效果。从选股上看,我们建议优先从两条线索关注机械行业:(1)聚焦上游通胀链的受益标的,包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等;(2)聚焦先进制造业,景气度持续加速的新兴成长领域,包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。
另外,后续值得重点关注的板块有:(1)等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域,包括工程机械和通用自动化板块。(2)出口产业链,汇率、成本和海运三座大山带来的盈利边际改善。
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(截图来自广发证券研报)
(文章来源:东方财富研究中心)
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