今日(6月2日)沪深两市全线低开，早盘整体走势震荡偏弱，盘中一度有上攻表现，也迅速下挫，延后延续震荡格局。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，汽车行情“超速”上演，粮食概念表现疯狂，风电、光伏、电池等新能源赛道归来，科技股也蠢蠢欲动，其余行业与概念板块涨多跌少，市场赚钱效应突出。

　　值得一提的是，在汽车板块之中，截止发稿，安凯客车、东风汽车、亚星客车、小康股份、北汽蓝谷、金龙汽车等涨停；在粮食概念方面，敦煌种业、深粮控股、新赛股份、黑芝麻等涨停。其中，小康股份4天3板，东风汽车、敦煌种业均实现3连板。

　　中原证券认为，未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、航运港口以及电源设备等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】汽车

　　平安证券指出，政策组合拳刺激汽车消费以提振经济。汽车行业是国民经济支柱产业(汽车类零售额占全国社会消费品零售总额约10%)，产业链长，单车零部件多，对经济有较强的带动作用。历史上政府多次出台汽车消费刺激政策并取得了较好提振效果，本轮汽车刺激政策组合拳包括购置税减半征收、释放增量号牌、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等，车型覆盖面宽，有助于激发首购、增购、换购等各类需求。

　　中信证券表示，购置税减免政策正式落地，且覆盖广度超市场预期，有望对汽车销量产生显著的拉动作用，看好汽车板块整体的恢复与发展。该政策将会明显利好销量弹性大、边际利润好的车企，特别是以传统燃油车为盈利核心的车企：广汽集团、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团等。此外，长期来看我们仍然认为，新能源汽车的热销是最值得把握的投资主线，即便没有后续政策推出，蔚小理、比亚迪和特斯拉的热销仍将是贯穿全年的投资主线。

　　兴业证券提到，展望2022H2，汽车销售有望进入新一轮周期反转，且板块超额机会从时间和空间角度仍然值得期待。1)基本面维度：受疫情冲击汽车板块22Q2产销同比大幅下滑，随着复工复产推进，叠加国家和地方诸多政策支持，预计汽车销售22H2 反转向上；

　　2)板块机会演绎的时间维度：预计第一波销量反转机会有望延续到7、8 月，而10月三季报前后或还有“业绩兑现”第二波；

　　3)板块机会演绎的空间维度：此轮汽车底部反弹(2022年4月26日-2022年5月30日)绝对涨幅28.1%(相对上证综指超额收益19%)，绝对涨幅均不及历史上两次反转的第一阶段，超额接近2020Q2到2020Q4 第一波的情况，不及2015Q4 到2016 年第一波的情况，考虑2022年政策支持力度类似2016年，且明显强于2020年，我们预计此轮周期反转由“销量反转”驱动的第一波处于行情中段，且预计后续还有“业绩兑现”驱动的第二波。

(截图来自兴业证券研报)

　　【主题二】粮食

　　东吴证券提到，关注下半年粮价上行风险。①全球粮食危机，输入性通胀压力抬升。受疫情、气候、俄乌冲突影响，全球粮食价格持续飙升，已经对国内粮食价格产生带动。目前我国奉行谷物基本自给、口粮绝对安全的粮食安全观，且主粮库存充裕，有能力应对价格上涨压力，但仍需关注海外农产品、化肥价格上涨对肉类、油脂等其他食品价格的传导，年内CPI 同比破3%的可能性较大。②从小满到立秋，后续更多需要关注今年夏收情况对粮食价格中枢的影响。5-8月我国粮食主产区将按照从南到北、从东到西的顺序依次进入夏收季节，粮食品种将由冬小麦依次变为水稻、春小麦。气候重点关注5月下旬南方阴雨天气、6月华北干热风天气的影响，疫情防控也需要对夏收给予更大力度支持。

　　另外，中航证券表示，本次全球粮食行情强势仍可能持续受到俄乌危机、气候异常下保护主义抬升的支撑。大国博弈、气候因素是重要的观察点，货币因素也可能催化。国际政治上，大国博弈加剧、保护主义抬升、“逆全球化”的趋势显现，全球粮食战略重要性不断提升，价格中枢有望得到支撑。气候因素上，拉尼娜现象一般持续2-3年，2022年极端天气的风险仍存，印度高温等事件仍需持续观察。货币因素上，美联储加息预期落地，加息预期走弱可能催化粮价行情。

　　粮食危机对于资本市场影响，1)国内外资本市场一样，粮食危机直接推动了相关标的的股价快速抬升；2)种植、农化板块的预期高点在粮食和食品价格高点前。但粮价高点后，预期回归，种植、农化等相关板块仍有较好表现。3)农化板块相较于种植板块景气延后。种植板块是粮食食品价格涨价的直接受益板块，而农化具备一定后周期属性，板块表现在粮食价格创造高点后仍表现强势。4)国外种植板块标的较国内相关上市公司总体更强，这由国情决定。全球粮食价格高企会抬升国内种植企业的盈利预期，但我国主粮库存高，政策影响力大，有效控制了国际市场行情的传导。

(截图来自中航证券研报)

　　【主题三】有色

　　川财证券表示，随着疫情步入尾声，二季度经济数据的底部区间开始显现，基建和生产端复苏，有色金属作为最基础原材料，价格和生产速度将领先于制造业。供需关系支撑主要金属价格上涨，海外方面，能源紧缺仍支撑金属价格，4 月美国经济数据显示，当前欧美通胀或进入拐点。金属价格前期下跌已一定反应通胀支撑弱化、欧美经济见顶的预期，国内需求恢复程度将是未来一段时间主要工业金属价格的主导因素。

　　对于铝板块，建议关注水电产能有天然优势，能源成本和结构具有优势的电解铝标的，例如南山铝业、中国铝业、云铝股份等。对于锂盐板块，从供需多方面来看，当前锂价基本企稳，锂盐板块的估值将迎来持续修复。在标的选择上，一是可以关注成本压力迎来缓解的电池厂：宁德时代、亿纬锂能等；二受利润上移的产业上游的锂资源公司：盛新锂能、天齐锂业等。

　　另外，对于稀土板块，长期来看，稀土目前和锂钴需求高增的逻辑相似，而国内供给端比锂钴要更优异，看好其拥有全球定价权的核心资产价格重估带来的机遇。建议关注相关标的：北方稀土、金力永磁、五矿稀土。

　　此外，当前原油商品受地缘冲突支撑维持高位震荡，叠加疫情影响，当前地缘政治影响和大宗商品价格高企的带动下，高通货膨胀短期内难以得到解决，全球经济或面临经济滞胀的可能，贵金属尤其黄金的价格上行周期基本确立。

　　中金公司提到，展望2022 年下半年，短期压制新能源金属板块估值的因素有望否极泰来。

　　一是经济衰退或将成为美联储加速紧缩的掣肘，二是疫情缓解、稳增长落地有望带来下游需求的复苏，三是新能源汽车产业链对成本压力传导顺畅。长期看，新能源金属板块已进入“绿色滞胀”的阶段，历史性高价和资源可得性差对行业增速和估值中枢持续压制，长期有望通过资源放量和下游成本传导逐步改善。在此背景下，新能源金属行业的投资策略将在“小β”修复的背景下，更加侧重成长性个股“大α”的挖掘。

(截图来自中金公司研报)

　　【主题四】设备

　　平安证券提到，5月30日，国务院办公厅转发由国家发展改革委、国家能源局编制并经国务院同意的《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案》。该政策文件的出台体现了国家大力发展新能源的坚定意志，光伏、风电、特高压、配电网、储能等环节都将受益，建议重点关注光伏和风电核心制造环节；分散式风电有望获得更大力度的政策支持，未来有望大规模发展并打开风电成长空间，推荐大金重工、日月股份、明阳智能、金风科技、天顺风能等制造龙头。

　　中信证券也指出，国务院办公厅转发国家发改委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，国家主管部门针对“碳达峰、碳中和”目标制定了七大支持方案，再次完善和明确新能源政策支持，有望推动风光项目资源储备、核准、开工和并网进度加快，利好光伏组件、辅材、逆变器、硅料，以及风电整机、零部件等环节优质龙头。

　　浙商证券表示，二季度风电设备边际预期改善，预计公司盈利能力将逐季修复。5-6月份国内风电招标逐渐进入旺季、招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗原材料价格进入下降通道，风电设备行业上市公司盈利能力将逐季修复。二季度风电项目推进缓慢，预计2022年下半年至2023年风电行业装机量将大幅增长，产业链将迎来阶段性产能紧张，主机厂和核心零部件盈利压力将缓解。

　　广发证券认为，当前处于稳政策落地预期阶段，需求趋势和原材料趋势还未迎来变化，后续仍需观察稳增长的落地情况和政策刺激效果。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：(1)聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；(2)聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。

　　另外，后续值得重点关注的板块有：(1)等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域，包括工程机械和通用自动化板块。(2)出口产业链，汇率、成本和海运三座大山带来的盈利边际改善。

(截图来自广发证券研报)

（文章来源：东方财富研究中心）