投资摘要：

　　为了更好的跟踪东兴金工基于业绩动量因子的行业赛道精选基金组合的表现，东兴金融工程团队推出了赛道选基因子跟踪月报。

　　根据东兴主动管理行业主题基金智能识别方法，截至2022 年5 月31 日，我们从全市场的普通股票型和偏股混合型基金中筛选出298 只主动管理行业主题基金，其中包含47 只TMT 主题基金，122 只中游制造主题基金，59 只医药主题基金，59 只消费主题基金(其中包含28 只普通消费主题基金，31 只大消费主题基金)，6 只金融地产主题基金，4 只上游资源主题基金，1 只基础设施建设主题基金。

　　TMT 行业赛道业绩动量因子多空组合净值反弹。从业绩动量因子多空组合净值走势来看，TMT 行业赛道多空组合净值在2021年8 月末开始大幅回撤，2022 年5 月份TMT 行业赛道业绩动量因子多空组合净值已小幅反弹。

　　从2017 年至2022 年5 月，各行业赛道精选基金组合均能战胜等权组合及行业主题指数。相对于主题基金等权组合，TMT行业赛道精选组合取得了5.42%的年化超额收益率，中游制造行业赛道精选组合取得了2.79%的年化超额收益率，医药行业赛道精选组合取得了1.80%的年化超额收益率，消费行业赛道精选组合取得了2.92%的年化超额收益率，而大消费这一子赛道的精选组合取得了3.16%的年化超额收益率，普通消费这一子赛道的精选组合取得了1.19%的年化超额收益率。相对于行业主题指数，TMT、中游制造、医药、消费、大消费、普通消费各个赛道的年化超额收益率分别为18.98%、16.83%、13.91%、13.28%、12.98%、3.22%。

　　医药行业赛道精选基金组合2022 年1-5 月跑赢等权组合。2022 年5 月份，各行业赛道精选组合净值有所上涨，其中医药及普通消费行业赛道精选组合均能够跑赢等权组合，分别取得了1.81%、0.04%的超额收益，其余各行业赛道均未获得超额收益。2022 年以来，相对于等权基准，医药行业赛道精选组合取得了0.96%的超额收益率，其余各行业赛道精选组合均未跑赢等权组合及行业主题指数。

　　6 月推荐各行业赛道基金组合出炉。基于我们构建的行业赛道基金精选策略，我们获得了各赛道精选基金组合6 月份的持仓，各赛道基金组合的信息详见本报告第三部分。

　　风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。

（文章来源：东兴证券）