本周行业变化

　　1)水泥：本周全国水泥市场价格456.83 元/吨，环比下降2.56%，同比上升2.6%。本周全国水泥库容比73.33 %，环比上升3.42 pct，同比上升14.72 pct。

　　水泥出货率59.2%，环比下降3.8 个百分点，同比下降11.3pct。

　　2)玻璃：本周全国白玻均价1850.33 元/吨，环比下降2.26%，同比下降32.6%。玻璃库存7051 万重箱，环比上周上升3.45%，同比上升334.98%；本周末玻璃产能利用率为72.90%，同比去年上涨0.25%。

　　本周投资策略

　　水泥板块：5 月非金融企业贷款新增15300 亿元，同比多增7243 亿元，其中短期贷款、中长期贷款分别新增2642 和5551 亿元，企业票据融资7129 亿元，同比分别多增3286、少增977 和多增5591 亿元，票据融资创新高。而该特点背后，体现央行和财政稳增长的力度不断增强，未来稳增长实物项目的落地有望支撑水泥需求。建议关注海螺水泥、华新水泥。

　　地产产业链： 央行公布2022 年5 月金融数据：新增人民币贷款18900 亿元，市场预期14000 亿元，其中中长期占比34.9%，较上月下降1 个百分点，较去年同期下降38 个百分点，降幅环比改善，未来中长期贷款有望随着信贷利率的降低逐步转好。6 月10 日，国务院今日印发《城市燃气管道改造的通知》，要求2022 年抓紧启动实施一批老化更新改造项目；2025 年底前，基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务，政策的推动有望支撑管道需求的增长。我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。

　　玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6651 元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5900 元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价6083 元/吨，环比持平。电子纱均价9500 元/吨，环比上涨500 元/吨。截止5 月底，行业库存为39.27万吨，同比上升17.68 万吨，环比上升5.62 万吨。4 月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为17.56 万吨，同比去年增长34.20%。

　　玻璃：本周国内浮法玻璃行情弱势整理，价格成交重心进一步下移。主要系需求持续乏力，雨季部分区域工程进度施工难有改善；浮法厂产销表现一般，库存高位有增，雨季部分库外玻璃处理；行业普遍出现亏损，但产能产量供应仍维持高位，供需矛盾短期难缓解。后期市场看，需求暂无起色下，加之雨季利空，市场观望仍将表现偏浓，短期市场多将表现偏弱。

　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

（文章来源：西部证券）