在稳增长政策的持续推进下，我国5G建设仍在不断加码，行业应用也在多面开花。机构表示，随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G未来建设目标明确。在未来的三到五年中，5G建设还将保持一个平稳的建设投入节奏，从而再次拉动5G的相关建设，看好运营商&设备商、光模块、物联网模组等多条投资主线。

　　“稳增长”不断发力 5G建设再加码

　　在稳增长政策的持续推进下，我国5G建设在不断加码。据悉，工信部将加快基础设施建设，今年计划新增5G基站60万个，还将实施5G行业应用“十百千”工程，选择10个垂直行业，每个行业形成100个标杆示范，新建1000个5G行业虚拟专网，打造“5G+工业互联网”升级版。

　　近年来，我国5G建设不断加速前行。工信部数据显示，截至今年4月底，我国建成全球规模最大的5G网络，累计开通5G基站161.5万个，占全球5G基站的60%以上，登录5G网络的用户已经达到4.5亿，占全球5G登网用户的70%以上。

　　中国信息通信研究院发布的《全国移动网络质量监测报告》显示，全国5G网络平均下行接入速率和上行接入速率分别为 334.98Mbps和70.21Mbps，速率相比上一代提升显著。

　　终端渗透率方面，5G手机出货量也在不断提升。中国信通院数据显示，今年1至4月，国内市场手机总体出货量累计8742.5万部，其中5G手机出货量6846.9万部，占同期手机出货量的78.3%。三大电信运营商最新发布运营数据显示，截至2022年4月末，5G移动用户数达到了4.13亿户，占比达24.8%，较2021年末提升3.2个百分点，5G套餐用户达到8.7亿户。

　　5G应用方面，从“1”到“N”，5G行业应用发展驶入快车道。5G与物联网、大数据、云计算、人工智能技术融合，赋能千行百业。“绽放杯”5G应用创新大赛参赛项目从2018年的330个增加到2021年的1.2万个，覆盖了20多个行业领域，部分领域应用已在全国开始规模推广。

　　政策层面，5G等新型基础设施建设近年来备受重视。“十四五”规划纲要提出要“加快5G网络规模化部署，用户普及率提高到56%”，并指出要“构建基于5G的应用场景和产业生态”；2022年的政府工作报告明确提出“建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型”。各地政府层面，根据中国信通院统计，截至2021年9月底，各省市共出台各类5G扶持政策文件574个，其中省级67个，市级262个，县级245个。

　　5G已成为带动数字经济发展的强大引擎，中国信通院报告显示，预计2021年5G直接带动经济总产出1.3万亿元，直接带动经济增加值约3000亿元，间接带动总产出约3.38万亿元，间接带动经济增加值约1.23万亿元，分别比2020年增长33%、39%、31%和31%。

　　在机构看来，未来我国5G建设有望继续加码。万联证券表示，在5G建设方面，随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G未来建设目标明确。在未来的三到五年中，5G建设还将保持一个平稳的建设投入节奏。不过随着建设的逐步推进，下游配套应用将会逐渐成熟，从而再次拉动5G的相关建设。华西证券则预测称， 5G基站建设目标于2022年或超额完成 200万目标。天风证券也认为，长期看，5G 是通信行业未来发展大趋势，以 5G 网络覆盖为目标的网络建设有望持续。

　　板块业绩持续向好机构看好多条投资主线

　　从业绩层面来看，5G产业链整体表现持续向好。2022年一季度，尽管受到疫情影响，但5G产业链仍表现出强大韧性，板块内仍有近六成的上市公司实现归母净利润正增长，超过五成的公司净利润增幅超过30%，43家公司净利润增幅超过100%。三大运营商方面，2022年一季度，中国移动实现营业收入2273亿元，同比增长14.6%；归母净利润为256亿元，同比增长6.5%。中国电信营业收入为1185.76 亿元，同比增长11.5%。归母净利润为72.23 亿元，同比增长12.1%。中国联通一季度公司营收、利润均实现上市以来同期最高水平，营业收入达到890.22亿元，同比提升8.2%，归母公司净利润达到20.31亿元，同比上升20.0%。

　　机构对于5G板块的调研热情也在持续高涨。同花顺数据显示，今年以来，机构对于5G产业链239家上市公司进行了547次调研，平均每家公司受到机构调研超两次。其中，广和通、立讯精密、顺络电子等近30家公司受到超过100家机构调研。

　　投资建议方面，不少机构更看好运营商板块，中国银河证券通信分析师赵良毕表示，从行业景气度来看，2022年“提速降费”政策收敛，市场化程度持续优化，运营商最受益；从成本端来看，成本压小有所减少，3年的5G“投入期”效果显著，用户数和渗透率提升，资本开支企稳结构优化降低成本压力，同时资本开支由CT侧逐步重点转向IT服务侧，符合数字经济发展新基建发展需求；从收入端来看，运营商营收有望双位数增长，5G“收获期”到来，包括APRU持续提升，2B/2C端齐发力经营业绩有望再超预期，基于5G+云网背景下拓宽商业模式和市场化方向，依靠网络基础和客户黏性优势，提供更多增值服务有望带来新的业绩增量。天风证券也表示，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。

　　万联证券则建议关注四条投资赛道：一是运营商&设备商。5G建设持续推动，传统通信业务景气度上行，在5G建设的拓展下，通信建设与运维产业链业绩增长明显，数据中心和5G2B业务的云网建设也为运营商&通信设备商打开新的增长空间；二是光模块。随着新一轮的需求增长和光模块技术换代催化，行业有望在2022年迎来新一轮的戴维斯双击，建议关注数通侧的光模块龙头企业；三是物联网模组。未来两年车联网模组仍会是物联网模组未来市场增长的主要方向之一，建议关注在车联网产业链布局较深的龙头企业。四是温控。建议关注部分有能力将原有数据中心液冷技术移植到储能系统中的温控龙头企业。

（文章来源：经济参考网）