巴菲特：我不会根据宏观环境做投资预测，但会在流动性趋紧时开始买入！

在2021年股东大会上，巴菲特说不会根据宏观环境做投资预测，但就伯克希尔而言，过去几十年的一系列封神之战恰恰离不开对宏观环境（流动性）的精准把握。

梳理伯克希尔过去半个多世纪的战绩，几乎所有经典案例都是在美股流动性趋紧的环境下开始买入的。

某种程度上，美股每一次流动性缩紧都与加息周期有直接关系，而美联储过去40年六次加息，巴菲特几乎都在第一时间表现出了“贪婪”的一面。

1983年到1984年，为了应对超级通货膨胀，里根政府开启了石油危机以来第一次加息周期。而就在1985年，巴菲特推动并投资了刚刚合并的大都会/ABC。

从1985年到1992年，伯克希尔5亿美元的本金获得了两倍收益，看似没有那么高，但考虑到1987年的股灾，巴菲特依然跑赢了大部分同行。

可口可乐是巴菲特逆向买入的代表作。先是1987年股灾，接着转年美联储加息，再加上糟糕的内部管理问题，致使糖水公司的股价一路下挫，但在可口可乐更换管理层之后，巴菲特在1988年到1989年之间的几个月里，购买了超过10亿美金的股票，一直拿到现在，现在的持仓市值是200多亿美金。

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