中信建投刘乐文在节目上表示，从行业的利益分配角度，上游端利润率是比较高的，一些上市公司的毛利率可以做到百分之八九十这样的水平。

　　以下为文字精华：

　　主持人：给大家简单介绍一下医美行业的产业链？行业现在处于什么样的发展阶段？

　　刘乐文：上游端基本上以产品为主，一般来讲相当于是本身的医疗医疗器械类的产品。按照国家规定，现在我们统一叫做医疗器械，不管是注射用的，还是一些手术类型的产品，包括一系列产品，这个属于上游端。

　　中游端是渠道，包括一些医美APP，做广告营销的公司。下游端是医美机构，有些属于公立医院的范畴，有些是私营医疗美容机构，还有包括一些非破皮的项目。

　　从行业的利益分配角度，上游端利润率是比较高的，然后我们可以看到一些上市公司，毛利率可以做到百分之八九十这样的水平，净利率也比较高。

　　这是由行业特性决定，因为上游端的门槛是最高的，我们要想生产、研发、生产、获批一个产品投入大，而且时间长。但是一旦获批一个产品以后，壁垒会比较高。医美产品本身的审批又很严，现在是越来越严的情况，其实上游端的利润率可能会比较高，它利润额不一定会高。

　　中游环节决定了渠道，因为消费者对于医美消费还存在信息不对称，中游渠道作为中介，是在做引导，流量费用目前还是一个比较高的水平。

　　下游的机构端，可能在利润率相对不是特别高，是一个传统正常的商业利润率水平，开医院或者开医疗美容并没有很暴利，利润率10来个点，差一点10个点以内这样的情况。

　　主持人：医美的发展现状如何？有没有投资价值？

　　刘乐文：轻医美方面，包括注射类，光电类项目，相对操作难度比较低，不需医生手术参与，人员的素质门槛比较低，这样的话进入门槛不是特别高。

　　现在的阶段面临比较大的问题，就是医生永远短缺，大家都想找好大夫好，大夫就那么多，而培养周期也很长。如果项目不希望受这个瓶颈制约的话，就走轻医美的渠道。

　　作为一个进入的门槛低，快速投入快速收获的产业，利润率水平不会很突出，跟传统行业差距不会特别大。你也打玻尿酸打肉毒我也可以打，大家可能就会在价格上面竞争，这是一个面临的问题。