原标题：两次崩盘背后的蚂蚁暗影 || 关注

在淘宝卖货和支付宝卖货币基金的成功经验，直接拿来复制到销售公募基金上，真的合适吗？蚂蚁内部未思考过这个问题。

本文转载自微信公众号“巨潮商业评论”

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作者：杨旭然

编辑：王方玉

春节假期前两天，A股大涨、上证指数创下5年来的新高，沪深300指数创下历史新高。不少投资者心里都是痒痒的，盼着假期赶快结束好杀入股市。

与春节后市场暴跌相对应的是， 2月份A股投资者数量快速增加，整月累计新增160.94万，同比增加79.75%。

但这次“牛市”和以往不同，真正的大部队不是这些股民，而是基民。

2020年上半年，基民规模就突破了8000万，其中有2000万是年轻的“新基民”。Mob研究院的数据显示，2020年新增基民中，18—34岁群体占比达60%，90后成为新基民的主力军，95后、00后也占据一定比例。

这届基民有一个简单粗暴的购买渠道：支付宝。

Mob研究院数据还显示，通过支付宝、微信、京东金融、天天基金、蛋卷基金等渠道购买基金的互联网新增基民中，有16.1%在18-24岁之间，43.9%在25-34岁之间。相比在银行等传统渠道购买基金，年轻人对网络渠道的信任度显然更高。

当成千上万的年轻人通过支付宝购买公募基金，为其输送弹药的时候，也给公募基金的管理者们出了一个不小的难题：如何在坚持“正确投资逻辑”的基础上，去消化如此之多的资金？

从过去一个月市场里灾难级的表现情况来看，这道题，他们并没有回答好。

照搬淘宝+余额宝

支付宝基金板块里的内容充满了煽动性和诱惑性。

打开支付宝的理财页面，就能对蚂蚁集团的“基金生意”理解大半。

理财栏被放在了首页按钮的右边，重要性不言而喻。进入之后可以发现，四个最重要的图标自左到右分别为余额宝、理财产品、基金、黄金，基本上是按照风险程度由低到高进行排列。

点进基金页面之后，内容变得非常丰富，主要展示的内容包括基金排名、热门基金、最佳榜单、策略选基等。收益涨幅数据，曲线图，以及平台为其拼配的宣传话术一应俱全。

这些基金的宣传内容，基本上是产品经理们通过揣测用户偏好，与投资机构共同设计出来的。其中不仅有对基金风格的详细解读，甚至还有对基金经理的夸赞式描述，以及一些基金经理接受采访的小片段。

除了可能存在的合作基金推广之外， 这些内容基本遵循的是“马太效应”原则，即把现阶段市场表现最好的产品、内容放在最显眼的位置，进行重点宣传