随着我国步入老龄化时代，积极应对人口老龄化提升至国家战略，健全多层次、多支柱养老体系建设已提上日程。

　　6月24日，证监会研究起草了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》(以下简称《暂行规定》)，并向社会公开征求意见。根据《暂行规定》，个人养老金投资公募基金，将先行纳入养老目标基金，未来进一步扩充产品范围。以养老目标基金作为首批纳入个人养老第三支柱的投资标的，既有利于个人养老金的稳健起步，同时，养老产品中率先布局与深耕的公募基金也将迎来发展良机。

　　作为较早布局养老FOF的公募之一，平安基金无论在产品数量还是产品业绩方面，均位居行业前列。根据一季报数据显示，截至3月31日，平安养老2035A自成立以来收益率达42.33%，近一年收益率在同类产品中排名第一。(注：1)

　　公募基金助力个人养老金落地开花

　　我国目前养老保障体系中，以基本养老保险制度为主的第一支柱，提供基本的养老保障；第二支柱方面，企业年金和职业年金制度，作为第一支柱的有效补充。为进一步提高个人养老保障，发展以自愿为前提的个人商业养老计划，包括养老储蓄存款、专属养老保险、养老理财、养老目标基金、养老信托等养老金融产品的第三支柱成为当务之急。

　　今年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，确立了我国第三支柱养老保险的基础制度框架。而此次《暂行规定》的发布，意味着健全养老金制度建设开始从顶层设计蓝图走向落地。

　　根据“结合实际分步实施、选择部分城市先试行一年，再逐步推开”基础制度框架要求，《暂行规定》要求，在个人养老金制度试行阶段，拟先行纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金。

　　在产品设计上，个人养老金投资充分体现“养老”属性，比如，个人养老金基金应当设置专门份额，不收取销售服务费，免收申购费等销售费用、对管理费和托管费实施费率优惠、豁免申购限制、采取红利再投资的收益分配方式，向投资人让利，鼓励其长期投资行为。

　　此外，在基金销售一站式服务、强化投资者保护、资产安全、信息平台建设等方面都提出了相应要求，《暂行规定》都对个人养老金投资公募基金稳健起步提出要求。

　　根据《暂行规定》规定，未来随着个人养老金制度的逐步推开，个人养老金投资将纳入更多投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健、适合个人养老金长期投资的其他类型公募基金。

　　公募养老基金展现专业力量

　　此次个人养老金先纳入运作较为成熟的养老目标基金也符合行业预期，有分析人士指出，公募基金作为国内养老金业务经验最丰富的资管机构，目前已经参与管理了包括全国社保基金、企业年金、职业年金及基本养老金等在内的全部养老金类型，在管理长期资金上具备丰富的经验与优势。

　　更值得关注的是，早在2018年，自证监会推出的养老目标基金开始，意味着中国版IRA(个人养老金账户)已经破土而出。具体来看，养老目标基金具有以下核心特征：一是长期性，养老目标基金设置持有期，鼓励长期持有、长期投资和长期考核；二是以资产配置为主要投资策略，采用FOF形式，通过资产配置和风险控制，降低组合波动，追求中长期稳健收益；三是重视发挥权益投资对资产增值的作用，并具有中低波动特征，契合制度建设初期参加人的养老投资需求；四是提供养老投资的“一站式”解决方案，投资者可以根据年龄、预期寿命、风险承受能力等因素，选择合适的养老目标基金。

　　自此，国内养老目标基金迎来蓬勃发展期，wind基金年报显示，截至2021年底，公募基金行业已成立养老FOF达168只，总规模超1100亿元，较2018年增幅超26倍，养老目标基金逐渐成为公募FOF基金中主力。

　　除了数量和规模的日益壮大，养老目标基金的业绩表现也非常亮眼。Wind显示，截至今年一季度，在2021年9月30日前成立的养老目标基金共134只，成立以来平均累计收益达13.54%。拉长周期来看，过去两年以来，养老目标基金平均收益率远高于沪深300指数，充分体现其投资的稳健性和风险控制能力，展示了公募基金在养老板块的专业力量。

　　此外，在助力个人养老金落地上，公募基金同样责无旁贷。日前证监会发布的《关于推动公募基金高质量发展的意见》明确提出“加大中低波动型产品开发创设力度，开发适配个人养老金长期投资的基金产品”，预期未来将有更多含权益属性且具备中低波动特征的基金产品诞生，不断创新个人养老金产品的类型，为投资者提供更多选择。

　　养老“先行者”平安基金

　　平安基金是业内较早布局养老FOF的公募基金公司。目前，围绕着养老投资，平安基金已拥有4只养老目标日期FOF和1只养老目标风险FOF，目标退休日期从2025年、2030年、2035年到2045年，覆盖60后到80后主流人群的养老投资需求，平安稳健养老FOF能满足投资者追求较为稳健、长期增值的养老需求。

　　养老FOF有效避免市场震荡带来的波动，Wind显示，截至去年底，成立满一年的养老目标基金平均年化收益率11.3%，高于10年国债收益率8个百分点以上。由于养老FOF基金投资期限长，完善的投研体系和风控制度就显得非常重要。从组织架构来看，平安基金专门成立了养老金投资部，负责养老金产品的投资管理；从团队配置角度，平安基金资产配置团队是国内领先的FOF+MOM投资管理团队，拥有10年FOF+MOM实战经验，核心成员平均从业年限超12年，资产管理规模超800亿元(数据来源：平安基金，20220331)。

　　在投研方面，平安基金养老投资专业团队依托平安综合金融平台，携手平安人寿精算团队及投资团队，对大量不同年龄段人口的风险承受能力进行估算，设计出独有的“风险资产下滑曲线”，这使得资产配置比例更精确，更好的为居民提供一站式养老解决方案。

　　作为平安基金资产配置团队的核心成员，养老投资总监高莺，更是拥有丰富的养老金投资管理经验，曾在全球十大资产管理公司美国PIMCO工作近10年，曾主管超过2000亿美元金额的机构客户资产配置策略设计和咨询业务，具有13年海外资产配置+国内养老FOF投资经验，管理业绩十分出色。

　　平安基金表示，运作规范透明的公募基金产品一直以来都是全球养老金投资管理中的重要方式，国内公募基金经过二十多年的发展，成为国民理财的重要工具选择。随着个人养老金制度的落地与推广，平安基金将以更专业的投研能力、更丰富的产品体系、更优质的服务体验，为投资者带来专业的金融获得感，助力国家养老事业发展。

　　注1:业绩数据来源：基金定期报告，经托管行复核，截至2022年3月31日。

　　平安养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金成立于2019年6月19日，业绩比较基准为中证平安2035退休宝指数收益率*95%+同期银行活期存款利率*5%，高莺自2019年6月20日起至今担任基金经理，张文君自2019年6月19日至今担任基金经理；2019、2020年、2021年和成立至今，平安养老2035A净值及其比较基准增长率为：8.24%/6.90%、29.28%/11.51%、12.88%/9.35%、42.33%/24.51%。平安养老目标日期2025一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)成立于2020年12月30日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*X+中债新综合(财富)指数收益率*(95%-X)+同期银行活期存款利率*5% (X的取值范围为：2020年，X=29%；2021-2025年，X=26%；2026-2030年，X=21%；2031年及以后，X=15%)，高莺自2020年12月30日起至今担任基金经理，张文君自2020年12月30日至今担任基金经理，2021年和成立至今，平安养老2025净值及业绩基准增长率分别为：6.84%/3.46%、3.21%/-0.03%。平安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)成立于2021年5月7日，业绩比较基准为沪深300指数收益率×20%+中债综合全价指数收益率×80%，高莺自2021年5月7日起至今担任基金经理，李正一自2021年5月7日至今担任基金经理，2021年和成立至今，平安稳健养老一年持有净值及业绩基准增长率分别为：6.39%/0.97%、2.28%/-1.98%。平安养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)成立于2021年4月20日，业绩比较基准为中证平安2045退休宝指数收益率*95%+同期银行活期存款利率*5%，高莺自2021年4月20日起至今担任基金经理，张文君自2021年4月20日至今担任基金经理，2021年和成立至今，平安养老2045净值及业绩基准增长率分别为：14.13%/7.99%、0.22%/1.50%。

　　同类排名数据来源：银河证券，平安养老2035A同类为养老目标日期FOF(2035)(A类)，同类排名1/14，截至2022年4月1日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。投资人应当以书面或电子形式确认了解本基金的产品特征。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

　　(CIS)

（文章来源：证券时报网）