白糖周报

2021-3-22

白糖

后市展望

印度截止3月15日已产糖2586.6万吨，较去年同期2161.3万吨增产19.69%，使得原糖期货本周价格跌幅达到2.87%，收于15.89美分，但整体交投区间仍旧维持在15.85-15.99美分之间。由于印度市场在国际糖价阶段性高糖区间，以及政府出口补贴的加持下，出口销售积极，据悉已签订430万吨的出口合同，使得国际市场前期相对偏紧缺的供应状况有所放缓，加上对于宏观前景的研判并不算十分明朗，因此部分投资者选择获利了结。进入下周，因巴西仍未开榨，以及泰国基本定产而糖产量可能低于上榨季，对市场形成有力支撑，但考虑到油价回落将影响市场心态，预计国际市场可能仍在区间内震荡运行为主。

国内糖价已连续第三周下行，但整体下跌幅度并不算太大，本周打压糖价下跌的重要因素来源于1-2月进口量大增的压制。进入下周，国内市场供应结构将出现较为明显的变化，因广西、广东、海南产区已基本进入收榨尾声而进入定产阶段，因此来自以上三大产区的持续供应将下降;但因沿海加工糖糖厂复产加快，以及内蒙地区早已有甜菜糖厂代加工糖原糖，以及云南市场仍处于压榨高峰阶段，因此市场供应结构虽然发生了变化，但整体供应量仍旧处于高位对市场形成压制。

而需求方面短期仍无法快速回升，主要因市场缺乏节日消费效应，以及气温偏低，季节性消费暂未复苏，市场整体仍还处于消费淡季之下。综合来看，油价高位回落，国内进口量大增和原糖进入区间震荡格局，以及国内消费淡季局面暂且难以扭转，预计下周国内白糖价格仍维持震荡运行。

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