黑色周报

2020-3-22

钢材

近期观点：唐山3月份大气污染综合治理攻坚战还在进行中，当地高炉复产缓慢，对钢价形成支撑。不过，当前下游按需采购，对高价位接受度表现一般，市场谨慎心态仍存。短期内，钢市涨跌变动频繁，整体处于高位震荡。

动力煤

期货观点：低多为主。

焦煤

生产方面，前期受两会影响，个别煤矿产量有所下滑，叠加山西晋中、吕梁、太原地区环保检查，区域性产地整体供应有少量缩减，山西总体供应稳定。

进口蒙煤方面，受蒙古疫情影响，本周通关减量明显，汾渭统计本周(3.15-3.18)甘其毛都口岸日均通关216车，较上周大幅减少256车，17日、18日甘其毛都通关只有47、49车，口岸管控，短期内单日通关基本会维持50车以下。在通关骤减的影响下，本周蒙煤价格开始反弹，贸易商主流报价上调至1050-1070元/吨。随着原煤的上涨，部分洗煤厂蒙5#精煤报价上调50元/吨，目前主流报价在1300-1350元/吨。

下游方面，下游需求经前期库存去化后，采购需求逐步释放，但由于近日环保督察的影响，对原料煤采购稍谨慎。各煤种前期已经历一轮回调，大部分矿点目前以稳定发货为主，少数矿点由于库存压力，叠加下游采购积极性减弱，被动小幅回调。

综上考虑，焦煤或将稳中偏弱运行，配焦煤种仍有小幅下调空间。中长期由于焦煤库存阶段性去化后，采购需求逐步释放加之新投产能带动，炼焦煤需求预计将有相对明显的回升，中长期或将形成供弱需强的相对供需格局，为后期炼焦煤市场企稳提供了有效支撑。

焦炭

本周焦化开工微降，高利润下开工多在高位，山西、唐山部分焦企受环保影响有小幅限产，另外唐山地区汽运管控、高炉限产下，焦企增库明显。焦煤方面炼焦煤价格偏弱，焦企库存高位下采购节奏放缓，部分煤种仍有30元/吨左右继续下调，预计短期炼焦煤现货偏弱运行。

下游方面港口库存上升，部分焦企将厂内库存转至港口，贸易商心态依旧较弱，现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价2230元/吨左右。

钢厂方面唐山钢坯价格上涨，出厂现金含税报价4540元/吨，环保加严管控下，车辆进出厂数量严格把控，同时高炉限产下，焦炭整体需求处在较低水平，多数仍持控货、观望态度。

综合来看预计短期焦炭现货价格承压偏弱运行，仍需重点关注高炉开工、库存动态及唐山后续政策变动。

免责声明：本文版权归作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们尽快删除相关内容。