今天信用债一级市场有点意外的弱，不少名字还不错的主体都延迟到明天，而像江浙地区的某些平台甚至一再延标。山西和河南地区的短债发行的也比较艰难，算是真正的在持续破冰，面对那么大量的债券到期，策略性的放弃价格来获取资金量是可选的。

今天资金面其实还不错，债市也是上涨，但信用债的情绪反而比之前更弱了一点，背后有几个解释因素:一是可能是对4月各种利空的担忧，担心利率走高；二是目前绝对价格和信用利差都压缩的太低，机构追涨的动力比较弱，尤其是银行的负债刚性成本；三是地方政府债即将发行，金融机构要随时准备应对利率债投标，占用了信用债的投资额度。

当前的一级市场背后实际还是机构投资人态度的分歧，算是一个拐点的时刻，要么迎来进一步的利差压缩，买不可买，要么迎来一波估值的快速回调。

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