原标题：市场都是随机的！“随机游走”交易策略究竟有何意义？

随机游走理论也称为随机游走假设，是一种财务模型，它暗示着价格的波动没有可预测的程度。换句话说，随机游走法假设资产价格是随机的，因此使用历史价格预测未来价格走势是毫无意义的。

相比之下，有效的市场假说声称，当前价格反映了标的的内在价值，因为所有可用信息都已计入价格。如果随机游走模型经济学确实可行，那么这意味着从长远来看，所有交易策略和技术分析手段都是无效的。一直在使用技术分析的每个人都知道这并非事实。

现在，我们真正需要回答的问题是：

“价格真的是随机移动的吗？”查看标普500图表，我们可以清楚地发现这个问题的答案。

由上图可以发现，尽管价格持续波动，市场还是有长期上涨的趋势。《漫步华尔街》作者，伯顿·马尔基尔对这张图表的解释是，抛硬币可以创造出与股市类似的景象。结论是，接下来将发生的事情没有可预测性。

抛硬币产生的图案。资料来源：华尔街随机漫步

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随机游走理论如何运作

让我们考虑以下示例：

一位股票投资者分析了XYZ公司的历史价格，现在预计股价将上涨。投资者继续前进并购买了XYZ公司的股份，但随后的几个月股价开始下跌。因此，从理论上讲，当前股票价格或过去价格数据与未来股票价格之间没有关系。

如果今天的股价为每股20美元，那么明天的股票交易价格为每股30美元或10美元，这些价格之间没有任何关系。随机游走投资策略假设，如果股价上涨的可能性为50％，那么股价下跌的可能性为50％。

现在，如果您已经在股票市场上交易了一段时间，则可以很容易地证明上述陈述是错误的。我们有证据表明随机游走假说是不正确的。价格并非真正的随机波动，因为您可能会观察到一些模式，并且可以进行优化以累积赔率对您有利。