今年来，A股上市公司股份回购潮迭起，大手笔回购屡见不鲜。

　　记者据Wind资讯数据统计，今年已有787家A股上市公司实施股份回购，合计回购金额达595亿元。具体来看，130家公司回购金额过亿元，恒力石化、顺丰控股、比亚迪等9家回购金额更是超过10亿元。

　　“股份回购是公司对于自身价值的认可。对于公司而言，股份回购能够优化其股权结构，优化其股权激励，改善公司现金管理。对于市场而言，股份回购能够稳定市场信心，促进价值回归。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示。

　　三大行业股份回购最积极

　　千亿龙头企业成为股份回购的中坚力量。Wind资讯数据显示，今年43家市值超千亿的龙头企业累计回购215亿元，占回购总额的36%。

　　信公咨询高质量发展研究院副院长岑斌对《证券日报》记者表示，公司回购可传递公司价值被低估的信号，提振市场和投资者信心。如公司以自有资金回购，是公司现金流充裕、经营良好的反映。此外，公司使用回购的股份用于股权激励等，有利于降低公司资本运作成本，提高回购效能。

　　结合企业性质来看，无论是企业数量还是回购规模，民营企业都已成为回购主力。据Wind资讯数据，787家实施回购的公司中，609家为民营企业，占比总数量的77%；民营企业股份回购416亿元，占总回购金额的70%。

　　深圳新兰德首席投资顾问王伦告诉《证券日报》记者，民企成为股份回购主力，一方面说明民企在市值管理方面的意愿和诉求更强，从全市场角度看，进行股份回购的公司往往更容易受到资金的青睐，引导资金流向更加优质的资产；另一方面说明优秀民企在流动性层面的情况比较好，也是宏观经济复苏的重要保证。

　　岑斌认为，从资金使用灵活性、市值管理诉求和审批便利性等角度看，民营企业更愿意采取回购方式提振市场信心等，同时配合大股东和董监高增持，能更好地起到维护市场的作用。

　　再结合行业分布来看，实施回购的上市公司数量最多的三个行业分别是医药生物(92家)、电子(86家)和机械设备(77家)。

　　“回购股份主要体现了股东对公司发展的信心，向市场传达出明确的积极信号，也是上市公司在市值管理方面负责任的表现。”王伦分析称，从行业层面看，生物医药、电子和机械设备三大行业的企业数量相对较多，主要有两方面原因，一方面，上述行业前两年的经营状况比较乐观，流动性充沛，具备回购股份的实力；另一方面，这些行业的相关股票在年初都出现了比较大幅度的调整，股价位置和估值都处在相对低位，很适合公司进行回购，随着今年4月份二级市场反弹，以上行业表现亮眼。

　　从二级市场表现看，二级市场自今年4月27日低点以来持续反弹，回购企业数量居前的板块也成为领涨板块。截至7月8日，生物医药指数涨幅20%，消费电子指数涨幅35%，智能制造指数涨幅33%。

　　谨防“忽悠式”回购

　　回购虽能提振市场信心，但并非是股价上涨的信号。深圳中金华创基金董事长龚涛告诉《证券日报》记者，上市公司积极回购行为背后，表明公司及所处的行业发展现状良好，企业有充裕的现金流，也会吸引更多机构的关注和配置。但回购不会对公司的业绩带来影响，仅仅是提振市场信心，并不能带动公司股价和估值的提升。

　　另外，记者注意到，有公司公告未能按期完成回购暨终止回购公司股份，还有的公司因未完成回购计划，被交易所通报批评。

　　“回购实施期限一般不超过12个月，如果有公司半年内都未有任何回购动作，就要小心是否存在‘忽悠式’回购行为。”王伦表示，建议监管部门提高股份回购的门槛，防止滥竽充数的现象，同时加强对“忽悠式”回购的处罚力度，保护投资者的合法权益。

　　北京福盛德咨询宏观经济研究员冯默涵认为，常规理解的股份回购是公司对自身的认可，但难免会有公司利用市场的这种心理，进行一些操作达到获取更大利益的目的。因此，完善信息披露是基础，要发挥公众投资者对上市公司的监督作用。

（文章来源：证券日报网）