在高通胀、高油价背景下，本周美股Q2财报季将拉开序幕。分析师称，本季度财报将呈现“两级分化”的态势，以能源为代表的行业将领跑业绩，而金融公司、非必需消费品公司、公用事业行业将前途黯淡。

　　本周，多家美国公司将公布今年第二季度财报。美联储大力收紧的货币政策已经削弱了美股在年初的高估值，这使得投资者对股票市场的关注点已经从货币政策转移到了财报，盈利增长预期将是投资者评估公司以及股票前景重要的变量。

　　但是，美企目前正面临来自各方面的挑战：高昂的支出成本、充满挑战的劳动力市场、割裂的供应链。

　　金融公司Truist Advisory Services联席首席投资官兼首席市场策略师Keith Lerner表示，这将是一个“非常分化”的财报季。

　　跌宕起伏的股市将同时缔造输家和赢家。

　　以标准普尔500指数成份股公司为例，该指数公司由美国500家上市公司组成，其中包括微软、苹果、美国银行、可口可乐这样的行业巨头，要获得标准普尔500指数的资格，公司在公开市场上必须至少有10%的流通股，市值至少为131亿美元。

　　标普500中有许多科技公司，它们曾在2020年帮助该指数一路“逆风翻盘”，但这些公司整体市值在今年已下跌约30%。如Netflix，其股价在第一季度报告失去订户后暴跌；Facebook的母公司Meta今年已跌超50%。

　　若按行业划分，预计金融公司、非必需消费品公司、公用事业部门的财报数据将在最近季度出现较大跌幅。

　　在美国疫情期间，受惠于政府的“撒币”行动，民众消费意愿走强，非必需消费品公司蓬勃发展。但在今年，高通胀和经济衰退风险拖累了这些公司。美国金融数据集团FactSet数据显示，标普500指数成份股公司中的非必需消费品企业，例如耐克、塔吉特等公司财报数据下行的可能性相对更大。零售公司塔吉特在6月警告称，消费者口味变化和美元走强将会削弱该公司的业绩。

　　预计能源公司将是促进标普500指数成份股公司整体盈利增长的最大功臣，能源行业公司第二季度每股收益料将增217%，行业营收同比增幅也将创下新高，为44.9%。

　　近几个月以来，由于俄乌冲突引起大宗商品价格飙升，也带飞了西方石油、埃克森美孚、雪佛龙这样的能源公司。本季度平均油价同比上涨60%以上，监管文件显示，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦最近持续买入西方石油的股票，现在拥有该公司近19%的股份。

　　据FactSet数据测算，预计标普500成分股公司在第二季度收益将比去年同期增长4.3%。这将是自2020年第四季度以来最慢的增长速度。而如果没有这些能源公司，标普500指数成份股公司的整体收益将在本季度下降。

　　投资者还在密切关注一切可能的积极信号。投资管理公司Global XETF首席投资官Jon Maier称，供应链情况的改善或是通胀缓解的迹象都可能对市场产生助力。

　　财富管理公司Kestra Holdings的首席投资官Kara Murphy表示，企业整体利润下滑也许要到2022年下半年才会出现，最近企业还处在“盈利放缓”的阶段，尚未达到“盈利衰退”。

（文章来源：国际金融报）