投资要点

　　行业景气度跟踪：6 月产批零全面改善。乘联会口径： 6 月狭义乘用车产量实现220 万辆(同比+45.60%，环比+31.70%)，批发销量实现218.9万辆(同比+42.3%，环比+37.6%)。 6 月物流和供应链的持续改善，叠加政策刺激，6 月行业产批同环比实现高增长。交强险口径：6 月行业交强险口径销量为186.5 万辆，同环比分别+16.2%/+46.9%。中汽协口径： 6 月乘用车总产销分别实现223.9/222.2 万辆，同比分别为+43.6%/+41.2%，环比分别+31.6%/+36.9%。出口方面：6 月中汽协口径乘用车出口19.8 万辆，同环比分别为+65.6%/+1.1%。展望2022 年7 月：

　　考虑到季节性因素，我们预计乘联会行业整体产量和批发环比分别为210/205 万辆，同比分别+37.61%/+35.85%；交强险销量165 万辆，同比+5.7%；出口量整体预计20 万辆；新能源批发预计60 万辆。

　　新能源跟踪：6 月批发口径新能源汽车渗透率26.08%，环比-0.38pct。

　　乘联会口径， 6 月新能源汽车产量56.6 万辆(同比+146.90%，环比+30.30%)，批发销量实现57.1 万辆(同比+141.40%，环比+35.3%)。交强险口径，6 月新能源零售实现50.51 万辆(同比+130.60%，环比+54.61%)。分地区来看，6 月非限购地区新能源车销量占比为77.82%，环比-6.05pct.分价格带来看，6 月中端价格带销量占比提升。分价格带来看新能源车渗透率，中高端价格价格区间新能源车渗透率环比提升。

　　6 月20-25 万元、25-30 万元、30-40 万元、40 万元以上价格带新能源车渗透率环比提升，绝对值分别为21.74%、40.51%、43.35%、20.38%，环比分别+4.52pct、+9.79pct、+32.96pct、+4.19pct。

　　自主崛起跟踪：自主批发市占率环比下降。分车辆类型：6 月整体市场/轿车/SUV 市场自主品牌批发市占率环比-0.5pct/-5.2pct/-4.2pct(批发口径)。分技术路线：6 月PHEV/BEV 市场自主零售口径市占率环比-1.48pct/-15.98pct(主要为特斯拉中国6 月销量较高影响)。

　　重点车型：询单数据环比回升。从终端询单量来看，6 月重点车型询单量环比均回升。从环比增幅角度来看，6 月AION LX、海豹环比+176.95%、+174.10%，表现较好。从绝对值角度来看，宋PLUS 新能源6 月询单量最高。

　　投资建议：继续全面看多汽车板块！超配整车+零部件！整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序：比亚迪+理想汽车(L9)+小鹏汽车(G9)+长城汽车/长安汽车/吉利汽车+华为(关注小康股份等)+广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序：1)智能化大赛道：自动驾驶域控制器(德赛西威/经纬恒润)+HUD(华阳集团)+激光雷达(炬光科技)。2)线控底盘大赛道：线控制动&线控转向(伯特利+拓普集团+耐世特)+空气悬挂(关注保隆科技+中鼎股份)。3)一体化压铸大赛道：关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。4)其他核心赛道：汽车功放(关注上声电子)+玻璃(福耀玻璃)+车灯(关注星宇股份)+综合性(华域汽车)。

　　风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车需求低于预期等

（文章来源：东吴证券）