一、4月PPI持续高位运行，但增速有所放缓

从国际统计局发布的4月PPI指数情况来看：4月PPI指数同比上涨6.8%，环比上涨0.9%，环比增速有所放缓。就目前来看，其主要组成部分如：黑色、有色、原油的价格均处于相对高位，PPI指数涨势不变，但涨幅或将持续放缓。

从数据相关性的角度来看，自2020年起至今，PPI指数与黑色金属相关性最高，相关度高达90.20%；其次是原油价格，相关性为80.51%；最次为有色金属，相关性仅80.39%。

分品种来看：

目前前黑色金属价格高位运行，由于环保限产政策对于供应端的抑制，短期内黑色金属价格难以大幅下跌，但5月随着黑色金属消费端季节性回落，黑色金属价格或将冲高回落，迎来阶段性的回调；

从有色金属价格运行情况来看，目前有色金属基本面相对较好，且受国内外宏观预期加持，预计5月有色金属价格仍将高位运行；

最后在看原油价格走势，目前原油价格仍处于相对低位，距历史高位尚有一定距离，叠加原油基本面状况良好，后续原油价格仍有一定上涨空间。

综合来看，短期内PPI环比走势将持续上行，但增幅或将有所回落；从同比来看，随着去年低基数扰动因素的褪去，同比涨幅也将有所收缩。