中泰证券李迅雷在节目上表示，过去5年核心资产股票表现较强，但是随着经济增速的下行，经济的内在动力有所减弱，更需要发挥中小企业对于中国经济的推动作用，所以市场也会迎来新的结构性机会。

　　以下为文字精华：

　　提问：当前海外面临着高通胀加息缩表的压力，挑战性的外部环境下，您怎么看待中国经济发展的形势？

　　李迅雷：中国经济具有相对优势，上半年GDP增速2.5%，虽然由于俄乌局势和疫情影响比预期要低。下半年随着疫情的消退，中国经济会步入到反弹。

　　纵观全球经济，从1949年二战结束到现在，全球经济动力越来越不足，主要原因还是在于在这一个77年的和平期，结构性问题在不断的凸显。过去40年，中国经济在全球的份额越来越大，所以我们有理由对中国经济继续看好。

　　全球的高通胀背后原因还是在于全球性货币超发，人民币汇率相对比较坚挺，跟中国是全球货币外汇储备第一大国，以及中国出口在全球份额遥遥领先等等都是相关的。

　　今年下半年，中国经济依旧稳健，但是不要期望过高，毕竟全球经济都处在低增长高震荡的局势下，而中国经济又是一个外向型经济，国际贸易往来非常紧密，我估计下半年可能会有一定幅度下降。

　　中国主要的优势还是在于国内逆周期政策，目前政府部门的杠杆水平还处在相对比较低水平。一方面通过逆周期政策，比如积极的财政政策和稳健的货币政策推动经济向上。另外一方面通过一系列的改革来优化结构，比如说扶持中小企业发展，支持就业等等。

　　提问：上半年资本市场跌宕起伏，下半年市场会有哪些方向值得关注？

　　李迅雷：我基于个人的理解谈谈我的看法，中国的资本市场在今年上半年应该还是出现一个超预期的下行。

　　下半年，俄乌问题和疫情这两大因素对经济的影响会减弱，但是改变全球经济分化的趋势，也就是传统经济往下走，新兴经济往上走，依然会给我们带来比较大的结构性机会，也就是风水轮流转。

　　过去5年，核心资产股票表现相对强，但是随着经济增速的下行，经济的内在动力有所减弱，我们更需要发挥中小企业对经济的推动作用，所以市场也会迎来新的结构性机会。

　　在2018年的时候，市场也是跌到2500点，那个时候就是我们的国家领导对民营经济提出了非常坚决的支持，提出了民营经济尤其是中小企业对经济增长的拉动作用，说民营企业中小企业贡献了GDP50%以上，税收60%以上，然后解决了80%的就业。

　　这也说明什么？中国的企业的构成主要是我们中小企业，中小企业占整个国家经济体量的90%左右，所以中小企业好，国家就强，经济结构就会走向健康。

　　从今年下半年来讲，国家宽信用的环境一定要形成。因为中小企业，它对于利率非常敏感，通过稳健的货币政策，定向的给予中小企业融资上的便利，给予政策上的财政政策上的倾斜，中小企业的发展的前景就会进一步的好转。尤其是对于那些专精特新类的中小企业，因为它们本身就代表着中国新旧动能的转换，代表着我们国家企业的未来发展的方向。

　　所以资本市场后续可能带来的是这样一种结构性机会。如果说在2017年之前的话，我也注意到我们的中小企业的估值水平是比较高，因为那个时候主要还是市场不太规范，追求稀缺资源等等比较多。

　　经过5年调整，我们现在投资者关注的不是中小企业的盘子有多大，而是它的核心竞争力强不强。我想市场在中国经济转型的过程当中，对于自主创新，对于这一类的专精特新的，对于这种投资于主营业务，服务于新兴产业的这些中小企业会给予比较高的估值。