原标题：向20万美元进军，比特币价格已超过S2F模型估值价格

随着进入三月，比特币当下的价格已经超过了S2F模型价格。根据S2F模型预测，目前的比特币的价格应在36851美元左右徘徊，而根据比推数据，当下比特币的价格为48249美元，远高于S2F模型的预测价格。根据S2F模型，比特币的价格最终有望达到20万美元。

S2F（Stock-to-Flow）模型是在币圈被广泛认可的比特币估值模型之一。众所周知，比特币是世界上第一个稀缺的数字对象，它像银和金一样稀缺。因此，该模型的创建者PlanB用S2F量化了比特币的稀缺性，从而判断比特币的价值。据悉，这位化名为PlanB的创建者，是一名荷兰基金经理和量化分析师。

币圈的“加密货币之父”Nick Szabo曾对“稀缺性”给出过明确的定义，在2005年，他在个人博客中写道，稀缺性是“不可伪造的昂贵性”。PlanB认可了比特币“不可伪造的昂贵性”，因为比特币的产生需要大量的电力，而且比特币不容被伪造。同时他认为法币，以及一些没有供应上限，没有工作量证明(PoW)，哈希率较低，或者很容易被一小部分人影响供应的山寨币，并不具备稀缺性。

《比特币标准》一书的作者Saifdean Ammous曾在书中用库存/流量（Stock/Flow, SF）的比率阐述了稀缺性。他将库存Stock 定义为现有库存或储备的大小。而流量Flow则是指年产量。他提到，人们有时会将供应增长率（流量/库存）与SF搞混。但实际上，SF比率是供应增长率的倒数，SF = 1 /供应增长率。

Ammous认为黄金具有特殊价值，而铜，锌，镍等易消耗金属没有特殊价值的原因就是黄金具有较高的SF比率。

根据计算，黄金的SF为62，这意味着，依据当前的年产量，获得当前的黄金库存需要62年的生产时间。白银的SF为22，排名第二。而铂的SF仅为0.4。高SF使黄金和白银一度成为货币商品，因为较高的SF比率意味着较低的供给价格弹性(Price Elasticity of Supply)，Ammous认为黄金的高SF比率，使其成为了具有最低供给价格弹性的商品。

PlanB认为，普通商品几乎不可能获得更高的SF，因为一旦有人囤积了商品（库存上升），价格就会上升，但由于没有稀缺性，其产量也会上升，价格会再次下跌。从而形成循环，达到市场平衡点，依然是较低的SF。

PlanB在2019年3月推出S2F模型时，比特币拥有1750万枚硬币，在当时，年供应量为70万枚/年，PlanB从而计算出比特币的 SF比率为25。也就是说比特币具有的稀缺性，使其属于货币商品，如同金银一样。