下半年，权益市场表现如何？手握万亿元资产的险资在A股市场买什么？日前，在中国保险资产管理业协会组织召开的“2022年二季度保险资金运用形势分析会(闭门会)”上，多位业内“大咖”透露下半年险资投资动向。

　　权益市场：捕捉短期结构性机会

　　“下半年权益市场具有很高的配置价值，险资将把握配置环境好转带来的窗口期。”中国保险资产管理业协会会长、战略专委会主任委员、国寿集团首席投资官王军辉在闭门会上坦言。

　　王军辉分析，下半年保险资金配置环境比上半年更加友好，但同时也存在一些挑战。权益投资方面，股票市场的波动可能会加大，需要保险资金准确把握配置环境好转带来的窗口期，坚持着眼长远开展灵活稳健布局。

　　海通证券首席经济学家、首席策略分析师荀玉根预计，未来股指迂回向上前进的概率较大，节奏上或呈现“进二退一”的走势。策略层面，今年风格类似于2012年，或出现价值和成长股阶段性轮涨。

　　王军辉表示，权益市场对保险资金具有很高的配置价值，源于A股的四个“持续提升” 且趋势没有逆转、还将继续：一是国内资本市场中专业机构投资者占比持续提升，二是居民财产中金融资产的占比持续提升，三是中长期资金在全市场资金占比持续提升，四是海外机构和全球配置资金占比持续提升。

　　权益仓位：成长赛道与消费并重

　　在具体板块布局上，华泰资产副总经理姜光明认为：“当前权益市场投资，从仓位上看，建议中性仓位为中枢，适度灵活；从品种上看，成长赛道与消费并重，动态控制组合估值，控制回撤。把握以军工、新能源(车)、智能电网新基建为代表的成长型机会，布局估值重回有吸引力区间、中长期基本面质地优良的价值方向。”

　　王军辉倾向的配置策略是，权益投资积极有为，既要做好长期战略配置、又要捕捉短期结构性机会。“特别要把握绿色投资、战略性新兴产业、高新技术领域等中长期的确定性机会。”

　　荀玉根分析称，中长期来看，经济增长动力将从注重数量的要素投入加速转变为注重质量的创新驱动，数字经济和低碳经济正是高质量发展的重要抓手。短期来看，低碳经济和数字经济领域新基建是稳增长和中长期经济结构调整的平衡点，是当前稳增长政策明显发力的方向。

　　“消费类行业性价比正逐渐上升，下半年适当兼顾必需消费。三、四季度，中秋、国庆假期拉动消费，投资价值将逐步提升，其中必需消费品类的食品、医药、农业等板块性价比更高。”荀玉根表示。

　　另类投资：新领域、新赛道都有机会

　　“下半年另类投资要抢抓机遇、积极创新，抓住‘稳增长’带来的投资机遇，更加重视股权投资。”这是闭门会上多位险资大佬的共识。

　　王军辉提出，股权投资是重要的配置方向，保险资金运用的一个显著特点就是可以进行股权投资，这将是下一阶段保险资金参与的重点方向。可以关注绿色投资、战略性新兴产业、传统产业债转股等领域的机会。

　　多位险资“大咖”认为，债权投资目前面临一些困难，主要是债权计划的合意资产稀缺，比较有确定安全性、收益性的资产不多，竞争比较激烈。下半年一些重大项目加快开工，可以为保险债权类另类投资带来更多机会。

（文章来源：中国证券报）