受机构获利了结等因素影响，日债收益率周三(8月3日)普遍上涨，10年期日债收益率上行超1个基点至0.18%，自上日触及的近5个月低位小幅反弹。日内发布的数据显示，日本服务业活动在7月份几乎完全停滞，再次印证日本经济复苏趋势令人担忧。

　　超长端品种日债收益率涨幅略大，20年期和30年期日债收益率均涨超2个基点，现分别报0.845%和1.205%。短债利率波动幅度较小，2年期日债收益率下跌0.7个基点至-0.096%；5年期日债收益率上涨0.7个基点至-0.022%。

　　因通胀上升和经济不确定性加大对消费者造成了压力，经季节调整后，Jibun Bank日本7月服务业采购经理人指数(PMI)终值降至50.3，为3月份以来的最低水平，较6月份54.0的8年多高点大幅下滑。分析称，日本服务业活动在7月份几乎完全停滞，为经济基本面提供了一个早期预警信号。

　　标普全球市场情报公司经济学家乌萨马·巴蒂(Usamah Bhatti)表示：“日本服务业经济表明，随着经济全面重新开放带来的提振作用减弱，需求状况在下半年初已普遍停滞。”

　　由于基本面数据接连不及预期，日本政府近日宣布将2022—2023财年的国内生产总值(GDP)增长预期从1月的3.2%下调至2%，2023年4月开始的下一财年GDP增长预期为1.1%。

　　针对日本经济面临的复苏压力，中国社科院日本研究所所长杨伯江等人近日撰文指出，整体来看，日本经济脆弱性与波动性显著增强，面临多重压力。具体来说，宏观经济走势不稳。日本能源高度依赖进口，输入型通胀与外需不稳加大了经济下行压力。其次，贸易逆差扩大，经常收支恶化。能源价格上涨叠加日元贬值，大幅推高了日本进口产品价格。另外，日元大幅贬值，联动股、汇、债三市震荡，超宽松货币政策负面效应显现。

　　杨伯江认为，面对多重压力，日本财政金融政策相互掣肘，货币政策面临两难处境。近年来，日本政府数次出台大规模经济刺激计划，基本靠财政支出托底，这也导致政府债务不断累积。截至今年3月末，日本普通国债余额达1004万亿日元，中央和地方政府长期债务余额达1223万亿日元；2022年度预算中，国债还本付息支出在财政总支出中占比达22.6%。

（文章来源：新华财经）