来源：21金融圈，记者：王媛媛

编辑：李新江

当融资租赁业务被业内人士描述为“越来越难做”时，这个曾被称为券商“新高地”的赛道，留给一些竞争者的，或许只是财报压力。

海通证券时任高管曾在2018年喊出“而立之年强起来”的口号，并在2019年将旗下主营融资租赁业务的子公司海通恒信推上港股。

但随着一笔大额减值的发生，“强起来”显得苍白寂寞。

根据21金融圈统计数据，2020年，海通证券全年资产减值44.67亿元。其中，信用业务减值18.53亿元，融资租赁业务减值12.58亿元，债权类业务减值10.8亿元。

这一数据直逼2020年Q3中信证券50亿大额减值。

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竞争高地的变形记

一般来说，券商的大额减值主要发生在信用业务，主要是融资方质押了股票，随后个股因为被ST、退市等原因，融资方又还不上钱或者归还资金有限，导致券商不得不对手中的股票资产进行减值计提。

信用业务踩雷则更为普遍，根据新浪财经报道，海通证券涉诉及纠纷的包括：雏鹰退、欣泰退、红太阳、ST富控、ST德豪等一系列“雷股”。

但是，2020年，海通证券发生在融资租赁和债权业务的减值金额，占到总减值金额的大半。

曾经，这两项业务都让海通证券引以为傲过。

这两项业务，牵出海通证券下属两个主体：海通恒信和海通资管。

2020年，海通证券的融资租赁业务计提减值准备12.58亿元，这些都发生在其子公司海通恒信的业务中。

海通恒信全称是海通恒信国际融资租赁股份有限公司，成立于2004年。

在国内融资租赁行业快速发展的2014年，海通证券通过全资子公司海通国际控股有限公司，完成对海通恒信的收购。

2019年6月，海通恒信在港股上市，成为境内首家上市的券商背景融资租赁公司，并成为海通证券下面第3个境外上市平台。

债权业务方面，尽管主要减值项目发生在自营，但永煤事件暴露出，海通证券的自营和资管存在债券投资的联动。

海通资管，在曾经资管新规推行之初，就是率先转型的第一批券商资管。

彼时，中信证券和海通证券，作为北京和上海的两家头部券商，率先进行转型，受到财经媒体和券商非银分析师们的一致看好。

从数据上看，海通资管的转型是成功的。

2016-2019年，在全行业提升主动管理、清理集合资管产品的背景下，海通资管的总管理规模不断下降，分别是：8406亿元、3273亿元、2944亿元、2584亿元。