3月10日，央行发布2月金融统计数据。

2月末，广义货币(M2)余额223.6万亿元，同比增长10.1%；狭义货币(M1)余额59.35万亿元，同比增长7.4%；流通中货币(M0)余额9.19万亿元，同比增长4.2%。

2月份，人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增4529亿元；人民币存款增加1.15万亿元，同比多增1294亿元。

2月末，社会融资规模存量为291.36万亿元，同比增长13.3%。

2月份，社会融资规模增量为1.71万亿元，比上年同期多8392亿元。

M2回升至趋势水平，M1涨幅回落与节后资金使用规律有关

民生银行首席研究员温彬表示，从趋势上看，本月M2涨幅与2020年12月持平，更加符合疫情之后M2的整体走势，印证了1月M2录得的9.4%较低增速主要是由于季节性扰动所致。本月M1涨幅回落，主要由于春节过后活期存款逐渐转化为定期存款，M1增速基本回到了趋势水平。春节错月影响减弱，M0增速由上月的-3.9%回升至4.2%，但由于就地过年等影响，现金需求较往年偏弱，央行现金净投放2299亿元，明显低于以往春节期间投放规模，也导致了M0增速仍较2020年12月低5个百分点。

光大银行分析师周茂华表示，从1、2月表现看，国内企业投资活动在回暖中；M2同比维持两位，超预期，一是前两个月新增贷款强劲，存款派生增加；二是前两个月财政加大支出，金融体系流动性整体保持宽裕。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心陶金表示，M2增速提升，反映了实体经济中长期融资需求增加，市场普遍低估了企业和居民部门中长期投资的需求。M1环比增速明显放缓，与今年春节资金使用规律有关，就地过年对活期存款和现金的需求有一定压制。同时，从企业贷款多增、居民购房贷款增加等现象看，资金由短期转向长期用途的规模也不小。

受表内和表外贷款影响，新增社融创历史同期新高

温彬表示，本月新增社融明显超出市场预期，主要受表内和表外贷款影响。表内信贷（人民币贷款+外币贷款）新增1.39万亿元，比去年同期多增6410亿元。表外融资减少396亿元，但比去年同期少减4461亿元。直接融资新增3016亿元，比去年同期少增2602亿元。

浙商证券表示，结构上，除人民币贷款，社融的支撑主要来自于未贴现票据新增640亿元，企业债净融资1306亿元，政府债券1017亿元，股票融资增加693亿元。值得注意的是，票据与信贷之间的替代关系仍然存在，回溯历史上央行在春节月份不会去主动压降信贷规模，今年也同样如此，这使得在信贷较强的时期，票据融资必要性有所降低。同比角度，2月票据新增量同比去年多增4601亿，人民币贷款同比多增6198 亿，两者是社融同比增量中的两项最强的支撑，也是未来需最为密切关注的央行主动调控角度。

新增贷款结构明显优化，中长期信贷需求强劲

温彬表示，本月新增人民币贷款比去年同期多增4543亿元。虽然去年2月因疫情防控需要，企业停工停产，或对信贷需求和投放形成一定扰动，但从历史上看，2016年至2020年五年的2月新增人民币贷款平均为9055亿元，与去年2月的新增9057亿元基本一致，说明本月信贷供需都比较旺盛。新增贷款结构明显优化，中长期贷款贡献了新增的主要部分：