面对当下特殊目的收购公司（SPAC）和比特币等虚拟货币炙手可热的现实，“金砖之父”奥尼尔（Jim O’Neill）指出，这些特定资产的走红其实绝非因为它们本身有什么了不起的优势，而只是因为当前牛市超级过剩的本质。

有鉴于此，这位前高盛资产管理公司主席、前英国财政部商务大臣强调，其实虚拟货币和某些成长型股票，乃至于彩票并无本质不同，他给予比特币投资者的忠告就是：“赚到是好事，但千万别上头。”以下即奥尼尔的评论文章全文。

最近，不少人都在劝说我出山，也创建自己的SPAC，这样我就可以收购一些大有前途的企业，同时绕过IPO复杂且昂贵的程序，让我的投资者共享财富。我想，如果我真的要去扮演这个新的角色，那不如索性彻底时髦一把，再跳上虚拟货币的游行花车。毕竟，SPAC和虚拟货币近期堪称是财经媒体头版上的“双子星”，到处都是关于这些投资工具如何让人们在很短时间内大发横财的报道，为什么我不去试试呢？

当然，作为一个久经风霜的金融市场参与者，我稍作思考后，还是拒绝了这样的邀请，因为在我看来，SPAC和虚拟货币的走红，看上去根本和其自身的效用无关，相反更多是说明了当前这个时期的金融市场过剩有多么严重——股票大牛市，超低利率，新冠疫情爆发后政策驱动的涨势……过剩蔓延到越来越多的领域，其实再正常不过了。

当然，在有些情况下，利用SPAC的优势，确实可以获得比传统IPO更高的回报，这不失为一种精明的选择。问题在于，当前的事实是，市场上的SPAC实在太多了，远远超过正常合理水平，这只能让人开始担心市场的风险正变得越来越大，越来越明晰。

至于虚拟货币，我一直尽量保持自己是抱着开放的立场，但是我身上作为经济学家的那一面虽然用尽全力，依然难以找到其存在的意义和价值。人们对于世界上存在的各种主要法定货币一直颇多埋怨，对此我是完全能够理解的。我在职业生涯当中也曾长年担任外汇分析师，早已深深地明白，要讨厌一种客观存在的货币，总归比找到一种有明显优点的货币容易得多。

我现在依然能够记得欧元诞生前后那些日子里，自己头脑中曾经出现的想法。将欧洲的各个经济体组织起来，纳入单一货币之下，这样的安排会去除掉货币政策面一股强大的遏制力量，即令人生畏的德国央行，而这就将为全球外汇市场带来一系列新的风险。这样的担心之下，很短暂的时间内，我曾经一度打算押注于黄金。不过，1999年欧元真正问世时，我还是成功说服了自己，看到了单一货币的好处，改变了自己的想法（在最初的一两年内，看上去我似乎不该在最后时刻改弦更张，但是着眼于更长期，我的判断还是正确的）。

同样，我已经不记得自己曾经阅读过，以及撰写过多少篇关于美国国际收支失衡局面难以为继，美元衰落在即的文章了。这些警告（类似的还有对日本的长期超级宽松货币政策实验的警告）直至现在，还都没有成为现实。不过，考虑到前面所提到的这些问题，我完全可以理解为什么会有那么多人面对比特币，以及其各种虚拟货币竞争对手时会如此兴奋，因为在很多人看来，虚拟货币正是黄金的当代版。尤其是在许多发展中国家，当地人更加不信任本国央行，而且常常无法直接获得外国货币，对于他们而言，利用数字货币来保护自己的财富，无疑是大有吸引力的选项。