近日，休闲食品品牌洽洽食品(002557.SZ)发布了2022年半年报。财报显示，洽洽食品上半年营收为26.78亿元，同比增长12.49%；归属于上市公司股东净利润为3.51亿元，同比增长7.25%。

↑截图自洽洽食品财报

　　但在财报发布次日，8月19日，洽洽食品股价低开后迅速跳水走低，盘中一度触及跌停。截至8月22日上午收盘，洽洽食品股价虽然上涨了0.34%至47.66元/股，但相对财报发布前，股价跌幅仍达8.31%。

↑截图自东方财富网

　　洽洽食品上半年增收又增利，却为什么不被投资者们看好？据华安证券，洽洽食品收入表现符合市场预期，但利润表现低于预期，主要因为上半年主要原材料、包材、能源、运费等涨幅明显侵蚀毛利率，海外市场受疫情影响销量下滑，且新增产能投产导致折旧比例上升。

　　虽然去年10月份公司已对葵花籽系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行8%-18%不等的提价，但今年以来，葵花籽价格进一步上涨，涨幅高达20%以上，使得公司提价难以完全覆盖成本上涨幅度。

　　除此之外，洽洽食品一直以来都被质疑“业务瓶颈”问题。据信达证券8月初发布的《瓜子焕新机，坚果未来可期》，市场担忧瓜子业务瓶颈明显及坚果品类难以做大。

　　从财报也可看出洽洽的主营业务较为单一。洽洽食品的最大收入来源是葵花子业务，上半年洽洽食品葵花子业务收入18.44亿元，同比增长14.29%，占总营收的68.86%。坚果类产品收入为5.25亿元，同比增长13.77%，占总营收的19.59%。

　　营收占比最大的葵花子业务占比增幅大于公司扩张押宝的坚果类。

↑截图自洽洽食品财报

（文章来源：红星资本局）