由上海高金金融研究院举办的“迎挑战、寻机遇”第八届中国资产证券化论坛(CSF)年会日前在天津举行。与会嘉宾就稳妥推进资产证券化市场发展、特殊目的信托(SPT)支持资产证券化业务高质量发展等主题进行分享。此外，CSF发布了《全过程透明证券化附加标准倡议》，旨在鼓励和倡导相关机构进行更高标准的信息披露，提高资产证券化全过程的透明度。

　　优化资产证券化市场结构

　　全国政协委员、上海交通大学上海高级金融学院执行理事、CSF论坛联席主席屠光绍在主旨演讲中表示，当前提高直接融资比重、优化融资结构是服务创新驱动发展战略的迫切要求。资产证券化对于改变融资结构，特别是加快直接融资发展，优化社会融资结构起到重要的作用。这是资产证券化行业非常重要的战略意义，也是国内金融体系非常重要的战略任务。

　　屠光绍认为，中国资产证券化市场的发展，为各种类型投资者分享银行资产收益提供了重要渠道，为居民财富配置金融资产带来了新的机会。当前国内居民财富结构正面临着转型。国内居民财富中金融资产占比较低，比例应进一步提升。资产证券化的发展，将会拓展居民配置金融资产的新渠道。资产证券化市场的大力发展，将为我国居民财富中金融资产占比的提高做出贡献，居民财富结构的成功转型也是整个金融体系优化的重要体现。

　　屠光绍指出，发展资产证券化市场，有利于银行业务结构转型，帮助银行加快从信贷业务向综合经营模式转变。随着融资体系的变化和居民财富结构的转型，亟需更多有实力、有能力、有水平的资产管理机构。商业银行在资产管理方面具备非常好的优势和基础，在证券化业务上具有天然优势。因此，开展资产证券化业务有助于银行拓展业务宽度，在资管和证券业务领域获得新的增长极。

　　屠光绍指出，资产证券化市场的发展需要通过不断优化市场结构来提供有力支撑。资产证券化市场的持续发展，需要有活跃的二级市场。通过二级市场更好的规范发展来带动一级市场，使一级市场功能更加健全。资产证券化的发展，还需要进一步研究底层资产结构问题。当前，商业银行较多的信贷资产主要是传统资产，随着经济、科技创新、绿色经济、数字经济等发展逐渐出现一些新的资产形态，例如绿色发展和双碳带来的碳市场，数字经济发展带来的数据资产，以及科技创新带来的知识产权等。在将来资产证券化过程中，对于新的资产形态的底层资产，要有前沿性的研究和考虑。

　　提高数字信息标准化程度

　　对外经济贸易大学金融市场研究中心主任、CSF学术委员会委员兼信息披露专委会顾问张海云教授代表CSF发布《全过程透明证券化附加标准倡议》。

　　新分享科技服务(深圳)有限公司董事长左仂思表示，信息对称、公开透明是资本市场正常运作，发挥市场资源配置功能最基本的要求。具体到资产证券化市场中，底层资产相关信息能否全面透明、真实可靠、及时可持续的披露至关重要。

　　他认为，如果相关机构均按照《全过程透明证券化附加标准倡议》提出的行为规范执行，将对资产证券化行业各项活动起到积极作用，最终将提高市场运行效率，从而引导资金更好地流向实体经济，支持实体经济发展。

　　在《全过程透明证券化附加标准倡议》中，CSF执委会提出了15项附加标准，核心包括穿透披露、独立核查和备位服务等方面。左仂思认为，在市场化、专业独立的第三方服务机构参与资产证券化市场服务的过程中，行业标准的建立能够真正提高全市场运行效率。与此同时，左仂思建议，提高资产证券化市场的数字信息标准化程度。

　　SPT支持资产证券化业务高质量发展

　　建信信托有限责任公司资产证券化部总经理、CFS执委闫晓飞表示，SPT受托管理证券化的信托财产，要恪尽职守，落实受托责任，尽到有效管理的义务。具体到每一单产品，SPT的职责贯穿了整个产品的生命周期的三个阶段。在产品报备阶段，要保证产品的文本回归，数据真实，结构清晰；在产品发行阶段，要做好信息披露，协助开展产品的推荐路演，完成资产交割和确权；在产品存续阶段，执行信息披露跟评年审等。

　　谈及如何做更优秀的SPT，闫晓飞认为，相关机构要积极思考主动作为，提供更有技术含量的受托服务，可以从产品的方案设计、运营监测、信息披露等方面深入研究，做精做细。同时，坚持培育良性业态，多看资产少看主体，坚持推进标准化建设。

（文章来源：中国证券报·中证网）