8月30日晚，中骏商管发布2022年上半年业绩报告。报告期内，公司2022年上半年实现收入6亿元；毛利2.5亿元，整体毛利率41.6%；应占溢利1.3亿元。在6亿元营收中，商业物业管理及运营服务收入2亿元，住宅物业管理服务收入4亿元。

　　在业内分析人士看来，登陆资本市场一年多来，中骏商管朝着区域聚焦、协同共生和数智赋能三大战略方向，以“商业+住宅”双轮驱动的发展理念进一步兑现了“可确定性的持续增长”承诺。

　　“受房地产市场下行影响，物管市场也遭受一定压力。在相对艰难的行业格局下，中骏商管能够做到住宅与商业双双稳步上升，成交是较为亮眼的，多项经营指标表现优异也很受资本市场的青睐。”诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪在接受《证券日报》记者采访时道。

　　毛利率保持韧性

　　多元化业务助力穿越周期

　　“中骏商管可以说是物管企业中‘小而美’的代表，在管面积规模虽然不大，但盈利能力的表现在行业中是屈指可数的。这主要得益于公司商业+住宅的运营模式，上半年公司毛利率为41.6%，在业内名列前茅，主要是因为公司商业物业管理业务的高毛利。”同策研究院资深分析师肖云祥向《证券日报》记者表示。

　　从中报数据来看，在商业物业管理及运营服务板块，中骏商管上半年收入2亿元，毛利0.9亿元；截至上半年，签约项目43个，签约面积达600万平方米，在管项目16个，在管面积达160万平方米。

　　另一方面，作为公司双轮驱动战略的另一轮，尽管受疫情反复影响，中骏商管的住宅物管业务依然呈现出营收、利润双增长的良好态势。

　　中报数据显示，2022年上半年，中骏商管住宅物管业务收入4亿元，同比增长35%，毛利1.6亿元，同比增长50%；截至2022年上半年，中骏商管住宅物管业务签约项目221个，签约面积达4250万平方米，在管项目140个，在管面积达2240万平方米。

　　在肖云祥看来，商业物业管理业务较易受疫情等不确定性因素的影响。此外，从管理规模来看，因商业物业本身供应量相对小，建设周期长，且受行业下行的影响，因此今年以来，一般企业高毛利业务规模增长幅度是有限的，企业整体规模增长的诉求只能由住宅物业管理业务来担当。

　　“从横向比较来看，中骏商管的运营模式也体现出多元化业务之间的创造了相互协同的条件和优势，为公司穿越周期提供动力。”肖云祥如是称。

　　“这一多元化业务模式也反映出企业具有一定活力，涉足领域较广，也意味着价值增长点较多，能够拉升整体盈利能力。”关荣雪表示，与后来者布局商管赛道相比，中骏商管的优势或在于业务范围广，面对短期行业波动，收入支撑点相对较多。

　　加速聚焦一二线核心城市

　　强化差异化运营能力

　　2022年，在上市首年后，中骏商管审视当前行业与生态，提出新战略升级概念：“区域聚焦”“协同共生”“数智赋能”。

　　从目前中骏商管的项目分布情况来看，截至上半年，中骏商管旗下已布局32座购物中心，大部分为分布在北京、福州、南昌、合肥等一、二线核心城市的TOD项目。

　　同时，今年年底，位于北京的西长安中骏世界城将正式推出，这是继2009年首次落地北京CBD中骏世界城后，中骏商管再次布局北京。而继去年12月份张家港中骏世界城和泰州中骏世界城接连亮相后，中骏商管还再次布局华东片区，打造都市奥莱产品线又一力作——花桥中骏世界城。届时，在华东片区将出现“三城并立”的场面。

　　今年初，中骏商管管理层曾表示，未来会配合母公司发展一、二线以及强三线城市，同时通过收并购以及外拓获取优质以及具有增长潜力的项目，打造中骏世界城标杆。这也意味着中骏商管将进一步集中优势资源，聚焦核心一、二线城市，打造标杆商业。

　　在协同共生方面，中骏商管一直遵循集团“一体两翼”战略，与地产开发协同获取优质地块，共同开发城市综合体；同时，与品牌商户战略合作共生共赢，与头部品牌联动、扶持小品牌，共同实现业绩增长。

　　据悉，面对上半年疫情的反复，中骏商管迅速迭代线上商城新功能，帮助商户从不确定的外部环境中寻找到新的销售增长点。这样的“利他共赢”原则，也使得中骏商管在疫情期间依然实现业绩上涨。

　　被中骏商管董事长黄伦视为商业发展变化下一个关键词的数智化也在快速推进中，以技术创新驱动业务创新，以营销数字化、服务数字化、会员资产运营等打造差异化经营能力。

　　今年上半年，中骏商管首次提出“线上线下”24小时不打烊概念，以“7*24H互联网+一站式消费体验”+“线下沉浸式服务体验”的双平台模式精准赋能商户，再次重新定义“人货场”。数据显示，截至6月30日，中骏商管会员总数约170万人，线上已经成为中骏商管“吸粉”的新渠道和业绩增长的新筹码。

　　对此，肖云祥表示：“公司明确了加强增值服务及数字化运营管理的方向，是符合行业发展前景的。增值服务未来将是行业内各家企业会深度挖掘的一个领域，对提升公司盈利能力、运营服务能力、品质等都会有积极的推动作用。此外，从提能增效、降低成本的维度来看，数字化的转型是必然的，能实现科技提升生产力的同时，也能满足业主获取服务的体验感。”

　　对此，关荣雪也表示，“中骏商管数智化、差异化的商业模式在行业内独树一帜，根据城市量身打造商业内容，既能够精准捕捉客群需求，实现差异化竞争，填补市场空白，又能强化自身品牌影响力，扩大圈层吸引力，而且也能够在一定程度上保障自身营收。不过，该种模式下，对企业的项目内容布局的经验与能力等方面均有一定考验。”

（文章来源：证券日报网）