“过去一年世界各国政府在疫情下采取非常规的量化宽松政策，但今年货币政策会如何调整还未可知，如果美国的通胀真的成为问题，那么货币政策正常化的时间表仍可能提前，而这将对新兴市场经济带来重大冲击。”在近日的2021诺亚财富第三届粤港澳湾区论坛上，北京大学国家发展研究院副院长、北京大学数字金融研究中心主任黄益平如是说。

黄益平告诉南方财经全媒体记者，2021全球经济应该会出现V型反弹，但是疫情风险尚未完全消失，尤其是现在一些国家出现病毒变异，将来对经济会造成什么样的冲击，还需要密切的关注。

两大风险因素：疫情反复、政策调整

世界货币基金组织预测今年全球GDP增长将从去年的-3.3%回升到6.0%的水平，大多数国家的增长都会强势反弹，但一些国家如印度的GDP增速尚需进一步评估。

根据今年4月份国际货币基金组织给出的预测，今年全球主要经济体的经济均有望实现增长。其中预计印度2021的GDP增速将达到12.5%，高于我国的8.4%，在主要经济体中是最高的。另外，此前还有多家机构都预测今年印度的经济增长将达到两位数以上。

然而，印度近期疫情严重，因此有评级机构下调了印度今年的GDP增速。比如国际评级机构穆迪就将印度2021年的GDP增速预期由13.7%下调至9.3%，标普甚至将印度的GDP增速预测下调至8.2%。

黄益平表示，宏观经济方面，总体看法是经济复苏今年会持续，全球大概朝着6%的趋势增长水平靠近。宏观经济政策的调整不会出现急转弯。今年特别值得关注的是，中国作为引领全球经济复苏的国家，今年的经济增长速度会超过8%，但相对于世界的优势会收窄。

不过我国经济增长的先发优势在相对减小。从预测数据来看，中美GDP增速之差从2020年的5.8个百分点收窄到2021年的2个百分点。

纵向来看，中国经济增长的环比增速在降低；横向看，随着全球经济复苏，中国经济增长领先美国的优势在缩小。有可能使得市场上的资产配置、风险偏好发生逆转，即在经济增长非常好的情况下，仍然会发生一些市场上的回调的可能性。

今年对各国经济影响最大的风险因素，主要是疫情是否反复以及政策尤其是货币政策的调整问题。

今年年初以来，尤其是在美国开始讨论通货膨胀的问题，成为全球市场焦点。黄益平认为，如果美国通胀真的成为问题，即使现在美联储对通胀的容忍度在提高，货币政策正常化的时间表仍有可能提前。而这可能会对新兴市场经济带来重大冲击，正如2014、2015年所发生的：新兴市场的稳定受到冲击，资本外流、货币贬值、资产价格下跌。

近期国际市场对高通胀担忧上升，可能对我国造成输入型通胀的压力，生产者价格指数尤其是大宗商品价格指数已经大幅动荡，但消费者价格指数大幅上升的可能性不大。