近百只公募基金、600余只私募基金，在今年陆续清盘了。

过去两年的结构性行情，让公私募发展跃上新的台阶，公募基金管理规模已超过22万亿元，私募基金管理规模也大增至17万亿元。在资管行业蓬勃发展的浪潮中，资金向头部机构涌入，一些长期业绩不佳的产品被市场抛弃。

“潮水退去，才知道谁在裸泳！”巴菲特这句投资名言再次在A股得到验证。春节长假后市场的剧烈震荡让众多基金产品遭遇考验，部分风格激进的基金产品更是遭到致命冲击，这使得产品设计层面的问题开始得到基金公司的重视。对于历经市场沉浮的公私募而言，比憧憬结构性行情回归更重要的是，在市场震荡过程中进行自我反思与自我进化。

盛宴之下的黯然退出

在近两年的结构性行情中，公私募基金业绩出色，吸引了大量资金申购，管理规模不断迈上新台阶。截至4月底，公募基金管理规模突破22万亿元，千亿级主动权益基金经理接连出现，百亿级私募梯队也迅速扩容至80家。

不过，在行业快速发展的过程中，一场产品清盘潮正在悄悄上演。就公募基金而言，Wind数据显示，截至5月26日，今年以来共有95只基金宣布清盘，而去年全年清盘基金数量为170只。按照目前这一清盘速度，今年基金清盘数量大概率超过去年。从具体清盘基金类型来看，权益基金与债券基金各占据一半，包括16只股票型基金、32只混合型基金及43只债券型基金。

公募产品清盘主要有三个方面的原因：一是经基金份额持有人大会表决通过；二是在基金合同约定的时间内，基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人；三是达到基金合同约定的其他清盘条件。梳理发现，上述95只清盘基金中近半数是因为基金规模低于5000万元红线而清盘。

从私募产品来看，私募排排网数据显示，截至5月26日，今年以来已有795只产品遭遇清盘，其中612只基金为提前清算，提前清算产品的占比高达76.98%。

值得注意的是，5亿元规模以下的小型私募机构成为基金提前清算的“重灾区”。据统计，在提前清算的612只私募基金中，有415只基金来自于管理规模不足5亿元的私募管理人，占比67.81%。另外，50亿元以上管理规模的私募管理人有71只产品提前清算，50亿元至100亿元、100亿元以上管理规模的私募管理人提前清算基金的数量分别为20只、51只，占比分别为3.27%、8.33%。

快速发展背后的隐疾

多位业内人士分析称，清盘潮出现的背后，其实是公私募机构在产品设计、投资方式上存在隐疾。

春节长假后市场的快速调整令公私募业绩严重受挫。私募排排网数据显示，一季度股票策略平均收益率仅为0.19%，获得正收益产品的比例降至50.33%，首尾业绩差更是高达311.58个百分点。

据记者了解，私募机构发行新产品时，渠道往往会要求设置预警线和清盘线。一般情况下，如果新基金的单位净值跌至0.8元以下，产品仓位需降至五成以下；如果新基金单位净值跌破0.7元，则该基金会被强制清仓止损。