博时基金曾豪:寻求优质成长龙头 追求个股的深度阿尔法
从事证券投资行业13年,博时基金基金经理曾豪拥有较为丰富的投研经验。曾豪表示,投资的本质是认知变现。只有不断学习,扩大能力圈,才能持续战胜市场。
作为选股型选手,曾豪擅长寻找优质成长龙头,追求个股深度阿尔法,以获得较高的投资收益。他表示:“只有阿尔法才能穿越周期。”
具体来看,曾豪主要看四个方面:一是净资产收益率指标,是精选个股的准入指标;二是评估公司的核心竞争力,根据综合成本、产品力和服务力三个维度研究公司;三是行业景气度,通过业绩趋势、行业增速等多维度,优选未来3年到5年的景气趋势向上行业;四是估值,定期评估估值,观察龙头企业与行业第二名的竞争优势差距。
曾豪表示,要在好行业中拣选好公司,避开管理层不靠谱、财务指标有缺陷、不具备可持续盈利能力的公司。
对于组合管理,曾豪通过自上而下的方式,分散行业配置来降低组合资产的相关度,降低回撤风险;同时,会适当择时,采取行业轮动的方式,寻找宏观景气度、行业景气度、个股阿尔法三者共振的标的。
曾豪表示,若市场有风险,会采用避险模式,保留有足够安全边际的个股,以及对产业景气趋势有把握、有深度研究的个股。
对于市场,曾豪对中长期表示乐观。国内经济呈现缓慢复苏的态势,基于经济基本面向上、宽松的流动性政策,股票市场具有结构性的投资机会,主要看好四条主线。
一是景气度较高的成长赛道,在新能源车领域,看好竞争格局较好的电池环节;随着需求持续增长,风电行业竞争格局较好,核心公司业绩有望持续增长;关注有较强阿尔法的半导体设备、材料领域;看好航空发动机产业链、导弹等军工领域。
二是大消费板块,看好高端白酒、医美等方面的投资机会。大消费行业处于底部水平,行业存在较大的反弹空间。
三是基建和地产产业链,部分股票已跌破净值,下行风险较低,具有较高的赔率。
四是黄金,随着美国加息拐点出现,经济衰退前夕,黄金股会有较好的表现。
(文章来源:上海证券报·中国证券网)
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