日前，毕马威发布《2023公募基金高质量发展趋势及战略洞察》，对未来公募基金行业政策环境、发展趋势、竞争格局等进行了展望和讨论。毕马威中国财富及资产管理战略咨询合伙人杜剑敏在接受《经济参考报》记者采访时表示，近年来，公募基金立足自身特色和优势，实现规模快速增长的同时，也面临行业内部分化以及外资机构入局的挑战。展望未来，公募基金应持续创新、差异化竞争战略，在个人养老金等新兴业务领域积极布局，构建有效的竞合新格局。

　　当前，国内公募基金行业从规模、产品数量、创新发展等方面均实现跨越式发展。Wind数据显示，2018年至2021年末，公募基金规模从13万亿元增长至25万亿元，复合增长率达25.2%，超过私募基金的16.8%、银行理财的9.6%、保险资管的9.9%。不过，公募行业分化格局日益凸显。在近年来产品数量规模不断增长的同时，还有不少规模不足5000万元的“迷你基”在清盘边缘徘徊。

　　“在基金公司层面，行业整体份额向头部和颈部公司集中，‘马太效应’强化头部优势，中小公司的发展形势不容乐观。”杜剑敏告诉记者，在此背景下，头部基金公司需不断完善综合能力，在个人养老金、公募REITs等新兴业务领域进行前瞻性布局；同时，在引导树立长期投资理念、提升投资者获得感、建立长效考核机制、完善合规风控体系等方面建立行业引领和带动效应，持续巩固领先优势。而中小基金公司则需结合自身业务资源和优势，发力特色业务(如定增、REITs、FOF等)，避免盲目跟风，打造拳头产品，积极应对市场变化，完善投研能力，提升产品业绩，逐步强化核心竞争力。

　　值得注意的是，随着公募机构参与个人养老金业务配套法规政策陆续出台，公募基金行业也迎来新的业务导向。如何把握这一发展机遇？杜剑敏表示，个人养老金业务有助于基金公司打造差异化优势，例如，基于基金公司资源禀赋，考虑在养老产品的子资产配置、一站式的养老解决方案、降低费率等方面加以差异化设计，从而吸引和留存养老金资金，推动业务发展。与此同时，个人养老金业务有助于推动长期资金入市，引导投资者树立长期投资理念，促进基金公司以长期业绩表现来彰显自身专业投资和研究价值。

　　需要看到的是，当前公募基金公司参与个人养老金业务仍面临一定挑战。杜剑敏表示，在产品投研方面，基金公司需完善养老产品投研团队建设，提升养老FOF投研能力，针对不同风险等级的养老目标基金提供持续有效的战略配置、战术跟踪和品种更新；在投教服务方面，居民的养老规划能力和投资管理技能有待提升，基金公司需强化针对普通投资者的养老金知识科普，提供贴近个人养老生活的投教和陪伴服务。

　　与此同时，随着我国金融业双向开放不断推进，国内市场也同时迎来外资金融机构带来的挑战。统计数据显示，截至2022年10月底，外资参股、控股和独资的公募基金公司数量达46家，约占公募基金公司总数的30%。当前国内公募基金行业中，头部公司中不乏合资基金公司。

　　“外资机构进入推动行业新的竞合格局形成。外资资管机构在全球资产配置经验、专业稳健的投研能力、高度合规的风控文化、重视科技投入和数字化建设方面具有优势。国内公募基金公司可以充分借鉴外资先进模式和经验，补齐业务发展短板，不断强化自身优势和竞争力。”杜剑敏表示，相比外资机构，国内公募基金在行业竞争中依然具备对本土市场的深度理解、渠道和资源、较完善的投研团队和能力建设等先发优势。

　　在杜剑敏看来，展望未来，公募基金行业将始终支持实体经济发展、满足居民财富管理需求。一方面，发挥专业投资者功能，助力社会共同富裕实现，持续优化金融资源定价和配置效率，创新高效便捷的投资工具，助力投资者分享资本市场改革红利。另一方面，贯彻长期价值投资理念，引导长期投资资金入市，基金公司将回归投资者利益至上的初心，切实提高中长期资金服务能力，引导投资者长期行为，增加长期资金来源。

（文章来源：经济参考网）