众所周知，个人投资者是无法直接参与创业板发行定价的。也就是说，个人投资者将退出创业板网下配售市场。而且，实施注册制后，创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制。那么，创业板发行价格由什么主导?

创业板发行价格由什么主导?

创业板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向，询价、定价、配售等环节由投资机构者主导。也就是说，创业板改革保留了直接定价方式。询价方面，建立以专业机构投资者为参与主体的询价定价机制，询价对象为证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者和私募基金管理人等7类专业机构投资者。

总的来说，专业机构投资者为参与主体的询价定价机制、优化保荐机构跟投制度等，这些方式一定程度上促进市场各方理性定价。而且能有效的降低中小企业发行成本，提高发行效率。