VC与投行亲手投资出许多颠覆世界的互联网公司，但为何它们始终没有被互联网颠覆？这种情况还会一直持续吗？

华兴资本主席兼首席执行官包凡已经在金融圈摸爬滚打了二十年，他运作了超过两百个融资、IPO和并购项目，一手促成了京东和腾讯的合作，深度参与了聚美优品、唯品会的上市。然而这样一个人，却对他最爱的行业越来越感到困惑，越来越充满质疑。在今天召开的凤凰财经年会上，包凡讲述了他为何会有这些困惑和质疑。

以下包凡演讲实录：

刚才91金融的许泽玮描述了一个美好的金融未来。华兴资本作为中国最大的关注于高科技与互联网的投资银行，是互联网金融坚定的信仰者。在过去的两年，我自己看了无数跟互联网金融相关的案子，也考察了很多跟互联网金融相关的商业模式。但是坦率说，我看得越多，自己越困惑。今天跟大家分享一下我的困惑。