阿尔法收益来源于诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普的一篇论文，在论文里，他把金融资产的收益拆解成两个部分。和市场一起波动的部分叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分就叫阿尔法收益。基金收益 = 阿尔法收益 + 贝塔收益 + 残留收益。

　　这其中，阿尔法收益是来源于阿尔法策略，传统的基本面分析策略，偏重选股，依靠精选行业和个股来超越大盘，这主要依赖于管理者的能力和素质。贝塔收益来源于贝塔策略，指的是被动跟踪指数的策略，偏重择时，依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。

　　基金策略带来的收益，即投资收益中超出市场收益的部分，称为阿尔法收益;大盘上涨带来的收益，即市场收益，是由市场平均收益率乘以一个贝塔系数组成，称为贝塔收益。

　　阿尔法收益代表的是基金的策略可以至少部分“战胜”市场，所以这样的投资收益具有可持续性;相反，贝塔收益是承担市场的风险所换来的，一旦市场出现新的变化，其收益将不一定能够得到复制，甚至会出现亏损。所以在资本市场，阿尔法收益和贝塔收益的价值是不同的。简单来说，贝塔收益易取，而投资中的阿尔法收益，则相当珍贵。因为获得阿尔法收益，靠的是投资人的真本事，而贝塔只是随大势。不仅如此，阿尔法收益甚至还可以作为评价主动管理类基金经理能力的重要指标之一。因为阿尔法收益是由基金经理选股，即通过运用阿尔法策略所带来的收益，考验着基金经理的真正价值。