近日神舟上天和中国空间站非常火热，国家也在大力发展军工，本该随之大涨的军工却从年初开始不断出现下跌情况，这究竟是什么原因呢？下面一起来探讨一下。

从日线来看，军工从去年2月份到现在已经涨了80%左右了，目前可以说是在高位震荡，那么日内大涨大跌也是常见的情形。其实这一点，最近已经有一定的迹象，大家看看军工指数最近几个交易日波动都比较剧烈。

军工近年被看好的理由无非有三个，一个是十四五规划对军工的投入进一步加大；二是付款方式的优化，预付款的比例有大幅度的提高，有利于企业加大对产品备料的进程，军工企业的业绩增长也会爆发得很快，从而激发了市场做多军工的热情；三是，军工板块有望迎3到5年的强周期。

但是在经历了连续几年的上涨，A股核心资产的估值已经处于历史高位，在全球大放水的环境下，这些核心资产的估值优势已不明显。所以认为仅仅军工下跌实际上很大原因就是估值回归合理。要知道今年以来这一波下跌并不是只有军工板块，消费医药新能源汽车等板块跌幅更大。

此外前期炒作“七一行情”的资金撤退也是一大原因，可以看到，自5月11日军工“七一”行情启动至昨日，累计涨幅已有17.79%，而同期沪深300指数的表现仅有4.64%，短期资金的超额收益十分明显，因此出现阶段性地撤退和调整也实属正常。

但是作为国家“必须消费”的军工板块，只要军费开支不减少，行业基本面就不会太差。就目前市场风格而言，版块会逐步在业绩增长与合理估值之间取得平衡。

所以总体来说，军工行业整体的根本问题不大，军工行业的大幅下滑主要是流动性影响和价值回归，但是未来走势上可能不会有较大提升。值得注意的是而且军工企业的保密性较强，透明度比较低，许多重要数据是难以求证的。