明星电缆于2003年7月成立，创始人是李广元，据说成立当年产值就达到2亿元，五年后产值增长到近30亿元，公司已于2012年上市。但是前不久明星电缆已经停牌，那么明星电缆股票到底是一只怎样的股票呢?发展之路如何？

　　从大股东李广元与九鼎投资间的融资协议纷争而知道这家公司，发现他们在成立之初的2003年就已对员工实施股权激励了。

　　15年前就开始股权激励，观念非常领先哦。

　　华为现在的股权架构，也是2003年才确立的。

　　可是，明星电缆上市后却事故不断，四位董事于2013年相继失联，大股东于2016年被判行贿罪。

　　一、对员工的股权激励

　　明星电缆在2003年7月成立时只有三个股东，一个是李广元控制的企业，另两位是代李广元持股的亲威兼创业伙伴盛业武和沈卢东。

　　2003年11月，实施第一次股权激励

　　为稳定公司管理团队，李广元对公司进行1250万元的增资，并将部分出资附条件赠与6人，分别是盛业武、沈卢东各50万元出资额，两位副总李广军(50万元出资额)、梁晓明(30万元出资额)，两位市场经理叶明海、黄平安各为30万元出资额。赠予所附的条件是在公司工作5年。

　　2005年12月，黄平安、李广军、叶明海三人因离职而被收回赠予的股权。

　　2006年5月，实施第二次股权激励

　　李广元再次对公司增资，并给时任财务总监的杨萍附条件赠与相当于30万元出资额的股权。

　　2006年12月，实施第三次股权激励

　　李广元又对公司进行增资，并给盛业武、沈卢东、梁晓明、杨萍四位增加股权赠予，其中给盛业武、沈卢东两位各增加56.18万元出资，给梁晓明、杨萍两位各增加48.09万元的出资。

　　2007年3月，实施第四次股权激励

　　李广元向时任销售分公司总经理的何玉英、任财务副总监的周逢树各赠予39.045万元的出资，均为附条件赠予。

　　2008年7月，实施第五次股权激励

　　2008年，公司进行上市前的改制，公司从有限责任公司变为股份有限公司。

　　李广元对员工实施更大范围的股权激励，同时取消赠予股份所附的条件，赠予股份完全归属于受赠的员工。

　　新增受赠人员为叶龙兵、姜向东等17人，全部为当时的管理人员、技术人员和销售人员，共赠予1,405,620股，占公司股权的0.9%。

　　同时，由于周逢树所持股权满足收回的条件，李广元将该部分股权转赠予何玉英。

　　上市前再增加员工持股范围

　　2010年6月，李广元按净资产价格向部分股东转让共0.7%的股份，另有2位员工退出，股东人数变为21人，李广元持股比例为94.8%。..

　　2010年7月，部分股东和员工间再按净资产价格进行股份转让，股东人数变为25人。

　　点滴思考：

　　1. 公司成立之初的2003年就进行股权激励，而且在2008年改制前的股份都是免费赠送股份。

　　老板观念很领先，而且是用附条件赠予股份的方式，与现在流行的限期成熟原理相似。

　　2. 但是，第一批参加股权激励的6人中，有3人在2年后离职。

　　公司前期如果不分红，员工拿了股份也没感觉;而员工的股份不用花钱，离职退还股份更不觉得可惜。

　　所以，股权激励也要注意时间和方式才会更有效。

　　当然，这种方式最后留下来的多是忠实员工，除了第一批的三人离职以外，早期股权激励的员工大部分都留到现在。

　　二、引入战略投资

　　2010年10月，明星电缆按照2010年每股预期净利润乘以13倍市盈率的价格，向西藏轩辕、马边电力、河北中兴、四川德胜四家机构增发股份共计1000万股，融资5500万元，溢价的4500万元作为资本公积金。

　　2010年11月，李广元按每股4.65元的价格，向苏州九鼎和上海九鼎转让2000万股，共计收获9300万元，并以苏州九鼎、上海九鼎(甲方)与李广元(乙方)、明星电缆(丙方)签约：

　　1. 从2010年到上市成功前，如每年净利润不低于11000万元，则在上市后3个月内，甲方内向乙方支付业绩奖励846万元。

　　2. 如2010年净利润不低于11000万元，且在2010年基础上每年净利润平均增长20%以上，则在上市后3个月内，甲方再向乙方支付业绩奖励846万元。

　　3. 上面说的净利润数据指：根据中国企业会计准则核算得到的税后利润，以扣除各项非经常性损益前后较低者为准(每年非经常性损益在税后利润5%范围内部分可免于扣除，超过5%以外部分则须从税后利润中扣除)，前述数据应经具备从事证券相关业务资格的会计师事务所审计。

　　2012年5月，明星电缆在A上市，在其《招股说明书》)显示：

　　2010、2011年的净利润分别为10,495.52万元和13,282.13万元。

　　由于2010年李广元将160万股转让给管理层，并向九鼎投资转让2000万股，按照《企业会计准则第11号--股份支付》的相关要求，2010年度确认管理费用592.30万元，相应确认资本公积592.3万元。

　　如扣除上述因股权转让发生的管理费用592.3万元，则2010年的净利润11,087.82万元，2011年的净利润为13,282.13万元。

　　明星电缆上市后，李广元认为公司业绩符合融资合同约定的奖励条件，向法院起诉要求九鼎投资支付1692万元的业绩奖励。

　　而九鼎投资认为，招股说明书已显示2010年的净利润为10,495.52万元，不满足11000万元的要求，所以不应支付业绩奖励金。..

　　为此，李广元向法院申请委托乐山众信会计师事务所有限公司对2010年、2011年的净利润及增长率(合同约定的奖励条件)进行审计。

　　该会计师事务所出具的审计报告：2010年净利润为110878232.25元，2011年净利润为132821337.96元，2011年净利润在2010年净利润的基础上增长19.79%。

　　并说明，因股权转让而增加管理费用592.3万元和资本公积592.3万元，依照《企业会计准则第11号—股份支付》的规定，该592.3万元管理费用应从2010年净利润中扣除，但本案系特殊鉴定，不适用《企业会计准则第11号—股份支付》的规定，故不予扣除。

　　四川乐山中级法院根据上述审计报告判决九鼎投资向李广元支付846万元的业绩奖励金。

　　由此可见，明星电缆股票的发展之路算得上很坎坷了，停牌也是因为内部有重大调整，相信不少股民已经在拭目以待了。至于明星电缆后续的走势如何，请继续关注微尚时代更新的内容。